川普再發關稅威脅，美日疑似干預匯市！【群益獨家觀點】

美債

美國對加拿大發出關稅威脅，加上市場傳出有美國航母艦隊正在調往中東，對伊朗的軍事攻擊可能性提高，美債殖利率回落，須關注本日美國十一月耐久財訂單月增率數據。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期2026年再降息約兩碼:

美元指數

美國對加拿大發出關稅威脅，加上市場傳出美國協助日本提振日圓，造成非美貨幣上漲，而美元指數大幅下跌，須關注本日美國十一月耐久財訂單月增率數據。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。

歐元

歐元區一月PMI顯示經濟維持緩步擴張，但最大經濟體德國服務業跟製造業皆改善，若德國在今年財政擴大支出帶動下持續成長，有利整體歐元區經濟，須關注本日德國一月Ifo商業景氣指數數據。歐元區通膨維持穩定，服務價格上漲帶動，但長期通膨展望有下行風險。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行連續四次會議維持利率不變，並上調經濟跟通膨展望，但仍強調將依數據逐次做決定。

日圓

日本央行貨幣政策決議如預期維持利率不變，但上調通膨預期，顯示未來仍需緊縮，日圓在會議結束後大幅走升，疑似日本官方進場干預，須關注本週五日本一月東京CPI數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 一月製造業PMI初值51.6高於預期，服務業PMI初值53.9高於預期。
2. 十二月零售銷售月增率2.50%高於預期，核心零售銷售月增率3.10%高於預期。
3. 十二月零售銷售年增率0.40%高於預期，核心零售銷售年增率0.30%高於預期。
4. 十一月平均失業率5.10%符合預期。
5. 十一月平均就業變動8.2萬人高於預期。

英國十二月零售業出現復甦，聖誕假期提振網路消費，而英國一月PMI大幅上升，顯示第一季經濟增速有望加快，須關注下週一英國一月全國房價數據。

加拿大幣

1. 十一月零售銷售月增率1.30%高於預期，核心零售銷售月增率1.70%高於預期。
2. 十二月原物料價格指數月增率0.50%高於預期。
3. 十二月CPI年增率2.40%高於預期，月增率-0.20%高於預期。
4. 十二月新屋開工28.24萬戶高於預期。
5. 十一月批發銷售月增率-1.80%低於預期。

美國總統川普威脅若加拿大與中國達成貿易協議，將對加拿大加徵100%的關稅，近期持續對貿易夥伴發出關稅威脅，非美貨幣持續走升，須關注週三加拿大央行貨幣政策決議。

澳幣

1. 澳洲一月製造業PMI初值52.4高於前值，服務業PMI初值56.0高於前值。
2. 十二月失業率4.10%低於預期。
3. 十二月就業變動6.52萬人高於預期。　
4. 十一月商品及貿易收支29.36億澳幣低於預期。
5. 十一月建築許可月增率15.20%高於預期。

澳洲十二月新增就業人數遠超預期，而失業率意外降溫，加上一月PMI數據顯示經濟穩健擴張，支持澳洲央行今年轉向升息，須關注下週二澳洲十二月NAB企業信心指數數據。

人民幣

1. 十二月失業率5.10%低於預期。
2. 十二月固定資產年增率-3.80%低於預期。
3. 十二月工業生產年增率5.20%高於預期。
4. 十二月零售銷售年增率0.90%低於預期。
5. 2025年GDP年增率5.00%符合預期。

中國2025年全年經濟成長符合市場預期，十二月工業生產來到近三個月最高，但零售銷售下滑跟固定資產投資萎縮加大，經濟仍需官方出台政策支持，須關注本週二中國十二月工業利潤數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據