科技股延續跌勢，拖累美股。

【美股】

   週三美股持續下殺，ADP不如預期但ISM服務PMI強勁53.8僅推動降息預期略有回升、AI AGENT持續引發軟件股拋售，市場對軟體公司核心業務被AI取代的疑慮升溫。AMD財測不如預期、記憶體遭獲利了結拖累科技股。市場對ai題材更加嚴格檢視估值與財測。資金更偏好防禦類股(WMT創新高)而非追逐高波動資產、加密貨幣相關及軟體類股持續拋售。道瓊+0.53%、S&P-0.51%、等權重SPW+0.88%、Nasdaq 100-1.77%跌破半年線、費半-4.36%、七巨頭-1.75%、羅素-0.9%、TSM-2.98%、BKX+0.87%。

     VIX+3.56%至18.64(VVIX 106.16)、美10 年期公債殖利率4.27%(ISM製造升至52.6)、美元97.6(KEVIN WARSH被提名FED主席 市場認為恢復美國信譽)。個股: 輝達-3.41%OPENAI可能不會投資到1000億美元。記憶體族群遭提款MU-9.55%、SNDK-15.95%、STX-5.81%財測優於預期、WDC-7.18%。軟體股因GOOGLE PFOJECT GENIE估值持續下殺持續擠泡沫IGV-1.82%。ORCL-5.17%募集500億美元股債。TXN-1.02%財測優於預期。WMT+0.23%。FDX+2.58%ISM新訂單回升製造復甦。PYPL-1.61%財測低於預期。NVO-6.18%預警今年銷售衰退。PLTR-11.62%財報展望優於預期。LLY+10.33%展望優於預期。SMCI+13.78%。ENPH+38.6%。LITE+7%財測優於預期。AMD財測不如預期-17.31%。AAPL+2.6%避風港。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP、NDX跌破20日線，MACD綠柱放大。AI敘事從基建轉向應用:自駕、機器人、太空衛星。企業必須證明高資本支出須能轉化成獲利提高才能讓估值上修(META)，反之若被AI影響競護城河，股價則會下跌(市場重新訂價 軟體板塊估值下殺)、獲利成長跟不上(MSFT)。大型科技股則面臨高資本支出持續發債，須要找到更多變現的成長曲線(目前OPENAI陣營股價弱勢ORCL破底)。那指弱勢震盪則是受到軟體板塊遭AI AGENT出現將影響其商業模式甚至生死存亡，資金更青睞道瓊:金融、工業、核心消費、公用事業。