20260209週報：美國1月非農就業與CPI接力登場、AI與軟體股行情、日本大選牽動市場【群益獨家觀點】
【群益獨家觀點】2026/02/09週報：美國1月非農就業與CPI接力登場、AI與軟體股行情、日本大選牽動市場
本週關注焦點：
本週全球市場焦點集中於因政府關門延宕的美國1月就業與通膨數據、軟體股賣壓演變、日本眾議院大選結果、以及美伊核談判走向。
經濟數據方面，1月非農就業報告延至週三公布，市場預估新增僅7萬人；週五接力公布1月CPI。JOLTS職位空缺已降至2020年低點、1月裁員人數攀升至2009年以來最高，就業轉弱訊號明顯。Fed目前認定通膨「略偏高」、市場預期6月才可能降息，若數據進一步走弱，降息預期可能提前，也將成為評估Fed主席提名人華許(Warsh)政策方向的重要依據。
科技股方面，AI Agent快速進化對軟體產業構成結構性威脅，標普500軟體指數年初至今重挫約20%，市場從AI帶動整體成長轉向加速辨識贏家與輸家。更值得警惕的是，軟體貸款佔BDC投資組合8-18%，私募信貸連鎖反應風險升溫。本週思科、AppLovin、Datadog等軟體股將公布財報，可口可樂、麥當勞等傳產龍頭也將揭露業績，板塊輪動態勢值得留意。
日本方面，眾議院選舉2月8日揭曉，高市早苗率領自民黨取得壓倒性勝利，不僅遠超過半門檻，更突破三分之二修憲發起門檻，在野黨大幅崩盤，形成一強多弱格局。高市內閣握有超穩定多數，立法主導權極強，可更順利推動爭議性政策，政策確定性大幅提升。不過日圓若持續貶向160，干預風險將升溫，財政擴張疑慮推升日債殖利率的外溢效應亦需留意。
地緣政治方面，美伊核談判週五登場，雙方分歧仍大，上週無人機遭擊落、霍爾木茲海峽騷擾等事件持續升溫。慕尼黑安全會議週四開幕，歐央行總裁拉加德將主持貿易依賴性圓桌，討論擴大歐元國際地位，貨幣層面外溢效應值得關注。
商品方面，貴金屬受保證金調升衝擊劇烈，白銀自120美元暴跌至64美元，投機性去槓桿主導短期走勢。USDA將於台北時間2月11日凌晨發布2月WASDE報告，全球穀物庫存與南美產量修正為農產品關鍵。
整體而言，就業通膨數據密集出爐、軟體股賣壓與私募信貸風險升溫、日本大選牽動股債匯市、美伊談判攸關油金走勢、貴金屬去槓桿餘波未平，本週市場波動可能加劇，需同時關注Fed降息路徑指引、科技板塊輪動、地緣風險溢價、以及商品資金流向變化。
