AI帶來深層憂慮，美股回檔。【群益獨家觀點】

【美股】

   週四美股全面回檔，美國成屋銷售降幅降四年最大、AI顛覆多數產業商業模式甚至侵蝕獲利，華爾街不確定誰是輸家只好全面懲罰調降估值。市場對CSP業者短期仍不青睞，畢竟資本支出過大恐影響未來現金流及ROE，然2026CSPX高達6500億美元是實打實有利AI基礎建設相關且資金湧入必須消費版塊帶動創新高。道瓊-1.34%、S&P-1.57%、等權重SPW-1.37%、Nasdaq 100-2.04%、費半2.5%、七巨頭-2.27%、羅素-2.01%、TSM-1.6%、BKX-3.21%(MS-4.88%財富管理可能被AI取代)。

     VIX+17.96%至20.82(VVIX 升至112.3)、美10 年期公債殖利率4.1%(避險情緒升溫)、美元96.92。個股:  NVDA-1.64%、AVGO-3.38%。軟體股因AI AGENT市場重新訂價IGV-2.73%(MSFT-0.63%PLTR-4.83%APP-19.68%)。SEEDANCE熱潮引發記憶體需求強勁MU+0.88%、STX+5.87%、SNDK+5.16%。GOOGL-0.63%跌破季線募集200億美元債計畫發行英鎊百年債。SPOT-8.49%財報優於預期。散熱VRT-4.83%財測驚艷。NET財測優於預期-2.24%。SHOP-6.7%財報優於預期。U-8.22%財測低於預期。房地產服務CBRE-8.84%、JLL-7.57%、CWK-11.52%、CSGP-5.93%。HOOD-8.79%財報差於預期。CSCO-12.32%財報差於預期。WMT+3.78%。卡車運輸物流RXO-20.45%、CHRW-14.54%、JBHT-5.06%。AAPL-5%AISIRI被迫延遲到5月後。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP跌破半年線、NDX跌破5日線，MACD綠柱增。美國企業必須證明導入AI的資本支出須能轉化成獲利才能讓估值上修，反之若被AI影響競護城河，長期前景疑慮大的板塊會面臨估值修正(市場重新訂價軟體板塊及任何可能被AI取代的產業)。大型科技股則面臨高資本支出持續發債(華爾街砸盤理由是將侵蝕自由現金流及擔憂ROE下降 連最強的GOOGLE股價近期跌破季線)，須要找到更多變現的成長曲線(OPENAI陣營股價疲弱)，預計股價近期弱勢震盪。軟體板塊及加密貨幣板塊長期前景疑慮未解，整體弱勢。整體美股中立看待(避險資金湧入必須消費創新高、資金流進受惠科技巨頭高資本支出的AI基礎建設)，族群表現差異大。目前風險情緒偏不好，賭財報期望值不好，特別是軟體加密相關板塊及估值較高的板塊。AI顛覆多數產業商業模式甚至侵蝕獲利，華爾街不確定誰是輸家只好全面懲罰調降估值。