美國物價意外溫和增長，市場加大降息預期！【群益獨家觀點】
美債
美國一月消費者物價意外溫和增長，並未如市場擔憂關稅政策將推升通膨，市場加大降息預期，須關注本週二美國二月紐約帝國製造業指數數據。美國一月新增非農人數大幅成長，失業率進一步下降，就業市場維持韌性。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期2026年再降息約兩碼:
美元指數
美國一月消費者物價意外溫和增長，並未如市場擔憂關稅政策將推升通膨，支持聯準會維持寬鬆立場使市場加大降息預期，須關注本週二美國二月紐約帝國製造業指數數據。美國一月新增非農人數大幅成長，失業率進一步下降，就業市場維持韌性。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。
歐元
歐洲央行管瑋表示，歐元走強的影響仍尚未顯現，約到春季末可能才會看到，目前不需要採取任何動作，官員們維持在監測狀態，顯示歐洲央行可能會有長時間按兵不動，需關注本週二德國二月ZEW經濟景氣指數數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續五次會議維持利率不變，對通膨前景表示難以預測，但歐元強勢可能使通膨低於目標。
日圓
日本央行委員表示，實現通膨目標最後一個要素是薪資成長，最快在春季左右可以確定，暗示可能在那時升息，須關注本日日本第四季GDP初值數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。
英鎊
- 十二月GDP月增率0.10%符合預期。
- 第四季GDP年增率1.00%低於預期，季增率0.10%低於預期。
- 一月建築業PMI為46.4高於預期。
- 一月製造業PMI終值51.8高於預期，服務業PMI終值54.0低於預期。
- 一月全國房價指數年增率1.00%高於預期，月增率0.30%符合預期。
英國去年第四季經濟成長不如預期，主要受到下半年美國關稅政策以及政府預算案公布前的不確定性影響，支持英國央行維持寬鬆立場，須關注本週二英國十二月就業數據。
加拿大幣
- 十二月營建許可月增率6.80%高於預期。
- 一月Ivey PMI為50.9低於前值。
- 一月失業率6.50%低於預期。
- 一月就業人數變動-2.48萬人低於預期。
- 一月RBC製造業PMI為50.4高於前值。
市場傳出美國總統川普想退出美加墨貿易協議，但美國眾議院通過終止對加拿大加徵關稅的法案，加幣大幅震盪，須關注本日加拿大一月新屋開工數據。
澳幣
- 一月商業信心指數3高於前值。
- 十二月商品及貿易服務收支33.73億澳幣低於預期。
- 一月製造業PMI終值52.3低於初值，服務業PMI終值56.3高於初值。
- 十二月營建許可月增率-14.90%低於預期。
- 第四季PPI年增率3.50%與前值相同，季增率0.80%低於前值。
澳洲央行貨幣政策決議如預期升息一碼，而經濟預測顯示通膨可能持續偏高，澳洲央行仍有進一步緊縮的可能，須關注本週二澳洲央行貨幣政策決議會議紀要。
人民幣
- 一月CPI年增率0.20%低於預期，PPI年增率-1.40%高於預期。
- 一月瑞霆狗製造業PMI為50.3高於預期，服務業PMI為52.3高於預期。
- 一月官方製造業PMI為49.3低於預期，服務業PMI為49.4低於預期。
- 一至十二月工業利潤年增率0.60%高於預期。
- 十二月失業率5.10%低於預期。
中國一月消費者物價放緩幅度超預期，但可能是受到去年農曆新年造成基期較高影響，而生產者物價則因成本上漲跟政府反內卷政策使萎縮情況改善，但要進一步改善仍需官方持續出台刺激政策。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
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公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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2月16日 |
07:50 |
日本第四季GDP季增年率 |
|
1.60% |
-2.30% |
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21:15 |
加拿大一月新屋開工(千戶) |
|
262.5K |
282.4K |
|
|
2月17日 |
15:00 |
德國一月CPI年增率&月增率終值 |
|
2.10%&-0.10% |
2.10%&-0.10% |
|
15:00 |
英國十二月平均薪資年增率 |
|
4.60% |
4.70% |
|
|
15:00 |
英國十二月平均薪資不含獎金年增率 |
|
4.20% |
4.50% |
|
|
15:00 |
英國十二月平均失業率 |
|
5.10% |
5.10% |
|
|
15:00 |
英國十二月平均就業變動(千人) |
|
108K |
82K |
|
|
18:00 |
德國二月ZEW經濟景氣指數 |
|
65.0 |
59.6 |
|
|
18:00 |
歐元區二月ZEW經濟景氣指數 |
|
NA |
40.8 |
|
|
21:30 |
美國二月紐約帝國製造業指數 |
|
6.2 |
7.7 |
|
|
21:30 |
加拿大一月CPI年增率&月增率 |
|
2.40%&0.20% |
2.40%&-0.20% |
|
|
23:00 |
美國二月NAHB房地產指數 |
|
38 |
37 |
|
|
2月18日 |
07:50 |
日本一月出口年增率 |
|
13.00% |
5.10% |
|
08:30 |
澳洲第四季薪資價格指數年增率&季增率 |
|
3.40%&0.80% |
3.40%&0.80% |
|
|
15:00 |
英國一月CPI年增率&月增率 |
|
3.00%&0.50% |
3.40%&0.40% |
|
|
15:45 |
法國一月CPI年增率&季增率終值 |
|
0.40%&-0.40% |
0.40%&-0.40% |
|
|
21:30 |
美國十二月耐久財訂單月增率 |
|
-2.00% |
5.30% |
|
|
21:30 |
美國十二月營建許可&新屋開工月增率 |
|
-0.90%&5.90% |
-4.60% |
|
|
22:15 |
美國一月工業生產月增率 |
|
0.40% |
0.40% |
|
|
2月19日 |
03:00 |
美國聯準會一月貨幣政策會議紀要 |
NA |
NA |
NA |
|
07:50 |
日本十二月核心機械訂單年增率&月增率 |
|
3.90%&5.00% |
-6.40%&-11.00% |
|
|
08:30 |
澳洲一月失業率 |
|
4.20% |
4.10% |
|
|
08:30 |
澳洲一月就業人口變動(千人) |
|
20.0K |
65.2K |
|
|
21:30 |
美國二月費城製造業指數 |
|
7.3 |
12.6 |
|
|
21:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
|
225K&1,860K |
227K&1,862K |
|
|
21:30 |
美國十二月貿易收支(十億美元) |
|
-55.80B |
-56.80B |
|
|
21:30 |
加拿大十二月貿易收支(十億加幣) |
|
-2.10B |
-2.20B |
|
|
23:00 |
美國一月成屋待完成銷售月增率 |
|
2.00% |
-9.30% |
|
|
2月20日 |
06:00 |
澳洲二月製造業&服務業PMI初值 |
|
NA |
52.3&56.3 |
|
07:30 |
日本一月CPI&核心CPI年增率 |
|
2.10%&2.40% |
2.10%&2.40% |
|
|
08:30 |
日本二月製造業&服務業PMI初值 |
|
NA |
53.1&53.7 |
|
|
15:00 |
英國一月零售&核心零售銷售年增率 |
|
2.80%&3.60% |
2.50%&3.10% |
|
|
15:00 |
英國一月零售&核心零售銷售月增率 |
|
0.20%&0.30% |
0.40%&0.30% |
|
|
16:15 |
法國二月製造業&服務業PMI初值 |
|
51.0&49.1 |
51.2&48.4 |
|
|
16:30 |
德國二月製造業&服務業PMI初值 |
|
49.5&52.4 |
49.1&52.4 |
|
|
17:00 |
歐元區二月製造業&服務業PMI初值 |
|
50.0&51.9 |
49.5&51.6 |
|
|
17:30 |
英國二月製造業&服務業PMI初值 |
|
51.5&53.5 |
51.8&54.0 |
|
|
21:30 |
美國十二月PCE&核心PCE年增率 |
|
2.80%&2.90% |
2.80%&2.80% |
|
|
21:30 |
美國十二月PCE&核心PCE月增率 |
|
0.30%&0.30% |
0.20%&0.20% |
|
|
21:30 |
美國十二月個人收入&支出月增率 |
|
0.30%&0.40% |
0.30%&0.50% |
|
|
21:30 |
美國第四季GDP季增年率初值 |
|
3.00% |
4.40% |
|
|
21:30 |
美國第四季核心PCE季增年率初值 |
|
2.60% |
2.90% |
|
|
21:30 |
加拿大十二月零售&核心零售銷售月增率 |
|
0.50%&0.00% |
1.30%&1.70% |
|
|
21:30 |
加拿大一月原物料價格指數月增率 |
|
0.70% |
0.50% |
|
|
22:45 |
美國二月製造業&服務業PMI初值 |
|
52.3&52.9 |
52.4&52.7 |
|
|
23:00 |
美國十二月新屋銷售月增率 |
|
-1.00% |
-0.10% |
|
|
23:00 |
美國二月密大消費者信心指數終值 |
|
57.3 |
57.3 |
|
|
23:00 |
美國二月密大一年期&五年期通膨預期終值 |
|
NA |
3.50%&3.40% |
|
