中國春節旅遊熱潮湧現，消費信心回升了？【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

昨日A股春節後開市，A50走跌，滬深300微幅上漲。春節假期9天，全國國內出遊總消費，較2025年增加，住宿、零售、出境遊同步成長，有回溫態勢。

但以單次出行支出數據來看，消費呈現停滯狀態，消費總量增加主因為假期較2025年多一天，目前市場對中長期消費復甦仍抱審慎態度。

盤面上，A50、恆指、恆科、國企指數受美國關稅變數再度浮現使波動加大，日線圖並未走出明顯趨勢，不過緩漲格局基本而言不變。

中國春節旅遊熱潮湧現，消費信心回升了？

春節假期9天，全國國內出遊總花費達8,034.83億元人民幣，較2025年增加1,264.81億元，全國國內出遊5.96億人次，年增0.95億人次，年增10%；受惠免簽政策，入境外國人日均年增22%。官方推動「購在中國」策略，入境遊激增有助資金流入。

商務部數據顯示假期前四天，重點零售與餐飲企業日均銷售額年增8.6%，海南免稅銷售額達27億元，年增近三成。

假期延長是主因，而非消費升級

不過今年春節假期9天，較2025年8天多1天，成長「主要歸因於假期更長」，假期長短對消費行為有「不成比例影響」，時間拉長放大總量，並非內生需求強化。

依據單次出行支出數據，今年為1,348元，略低於2025年高點，僅比2019年高出約9%，在通膨與收入成長背景下，實質消費力提升有限。

股市反應分歧

家電股如海爾智家、美的集團上漲；假期前已提前反映預期，所以服務類股回落。

假期數據受日曆效應與政策刺激影響，中國消費復甦基礎仍然脆弱，居民收入與就業信心待改善，需更直接的政府支持措施，例如現金補貼或更強力度的消費刺激政策，才能真正帶動服務消費持續回升， 單靠假期與旅遊補貼不足以形成長期消費趨勢，市場對中期消費復甦則抱審慎態度。

指數日線圖

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