美伊談判有進展？金價持穩；關稅不確定性持續，銅價震盪【群益獨家觀點】

美伊談判有進展？金價持穩

【黃金】

週四金價持穩，於每盎司5,200關卡之前震盪，阿曼作為美伊第三輪核談判的居中調解國表示取得重大進展，不過在美國大軍壓境的背景下，黃金的避險需求似乎尚未緩解，金價仍受到支撐。

美國最高法院對川普關稅政策，使得川普正在思考透過其他方式來徵收關稅，導致市場波動並強化黃金的避險角色；美國-伊朗核談判於週四在日內瓦舉行第三輪會談，據報導取得「重大進展」，但若談判破裂或中東緊張升級，可能進一步推升金價作為避險資產的需求。

金價短期內可能維持震盪上行趨勢，若美國-伊朗談判順利進展或經濟數據改善，將壓制漲幅，但地緣政治風險與貿易不確定性持續存在，預計黃金將繼續吸引避險資金流入。

關稅不確定性持續，銅價震盪

【銅】

今日銅價受多重因素影響，主要包括美國關稅政策的不確定性導致全球庫存移動、中國農曆新年後市場重開帶來的買盤回暖，以及供應鏈中斷與長期需求增長的結構性矛盾，這些事件共同推動銅價在二月呈現波動上漲趨勢，但庫存積壓形成短期壓力。

近期銅價一度觸及一週高點後回落，主要因倫敦金屬交易所與紐約商品交易所庫存激增至百萬噸以上水平，創下自2003年以來新高；同時，中國作為邊際需求主導者，在假期後交易員回歸帶動下，新鮮買盤推升區域溢價與倫敦金屬交易所價差；銅價維持在每磅約6美元附近震盪。

整體而言，短期銅價漲跌將取決於美伊核談判進展與中國實質需求動向，但長期結構性供應赤字與需求爆發將支撐銅價持續上行。