霍爾姆茲海峽中斷風險，油價突破100週均線【群益獨家觀點】

霍爾姆茲海峽中斷風險，油價突破100週均線

【原油】

伊朗危機的急劇升級已成為全球原油市場的主要驅動力，導致霍爾木茲海峽油氣運輸嚴重中斷風險升溫，推升油價一度突破75美元，反映出地緣政治緊張局勢對供應鏈的即時衝擊。另一方面，OPEC+迅速回應，同意增加4月供應配額以緩解潛在供給衝擊。

危機源於美國和以色列對伊朗境內目標發動飛彈攻擊，導致伊朗最高領袖哈梅內伊被殺害，並引發伊朗對以色列、美國軍事基地以及鄰國如沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國、科威特和巴林的報復性空襲。霍爾木茲海峽作為全球五分之一石油和大量天然氣的咽喉要道，運輸活動基本停止，船東和貿易商自行暫停航運，伊朗當局承認襲擊了三艘油輪。美國總統川普表示美軍已摧毀多艘伊朗海軍艦艇，作戰行動將持續直到目標完成。伊朗每日330萬桶產量雖僅佔全球供給的3%，但其戰略位置放大影響力，能源成本飆升可能加劇全球通膨壓力，複雜化各國央行的政策任務。

伊朗危機標誌著石油市場進入新的階段，若衝突在一至兩週內緩和，油價可能回落，但若海峽關閉時間拉長，原油價格有持續走高的風險，且這次的行動規模明顯大於去年6月份。回顧過去原油多次供應中斷事件，油價對於供給中斷占比的影響約在3-4倍左右，意即若供給的1%中斷，油價可能上漲3-4%，若以霍爾姆茲海峽占全球20%的運輸量來看，油價確實有挑戰每桶100元的可能，須持續留意相關事件的發展。

原油期貨近遠月價差

原油波動率指數

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