日經創高後遭中東衝擊開低，霍爾木茲風險牽動盤面。【群益獨家觀點】

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【日經】

週五（02/27）日經小漲0.16%，連漲四日續創歷史新高，但盤中走勢震盪。開盤後延續輝達財報賣壓，愛德萬測試(6857)-4.53%單一個股拖累指數逾300點、東京威力科創(8035)-2.87%，日經一度重挫逾600點；不過賣壓消化後低接買盤湧入，市場樂觀看待高市首相持續推進擴張性財政政策，再加上石油、營建、金屬類股表現強勁，收盤前順利翻紅。最終東證33類股中32個類股收漲，東證指數上漲1.50%創下歷史新高。個股方面，Sony（6758）因庫藏股取得上限從1,500億日圓擴增至2,500億日圓上漲7.21%，再度顯示日本企業治理改革持續將閒置現金轉化為股東回報，與上週FSA公司治理守則草案推進方向相互呼應，亦是東證指數廣度優於日經的結構性驅動力。

根據日本財務省最新數據，截至2月20日當週，外資買超日股4,020億日圓，連續第9週淨買超，顯示海外資金對日股的配置動能仍在延續。當週外資持續加碼可能與美日關係出現實質進展有關，當週川普宣布首輪日本對美投資項目，市場解讀為日本對美投資進入具體落地階段，有助強化雙邊經貿合作基礎。在政策與外交層面利多交織下，市場對日本企業在美國市場的發展前景轉趨樂觀，進而帶動外資資金持續流入日本股市。

今日日經開低，中東衝擊及美股上週五賣壓一次性宣洩，然而有幾點值得關注。一是開盤後市場並未出現恐慌性拋售擴大的格局，賣盤逐漸消化，與去年6月以色列攻擊伊朗核設施後的盤面節奏較為相似；二是日圓維持在155至156圓區間，對出口股的匯率壓力相對可控；三是日銀副總裁冰野良三今日將出席和歌山縣金融經濟懇談會並發表演講，適逢中東衝突爆發後，市場對其措辭的解讀空間大，若他對地緣風險表達謹慎態度，暗示觀望，有助緩和升息預期，對盤面較為正向。不過目前焦點仍取決於霍爾木茲海峽今日是否出現新訊號，以及伊朗後繼領導層的動向與美方是否釋出談判意願。