中東衝突股市續跌，今明召開的兩會可穩市？【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

亞股受中東戰事影響連兩日續跌，尤其以科技股跌幅最深，恆生科技昨日大跌2.26%。

荷姆茲海峽是中國能源供應鏈的海上命脈，若切斷可能引發進一步能源危機，因此中國高層向伊朗施壓力保海峽不被封鎖。

目前港股已全數回吐今年以來的累積漲幅，技術線圖持續疲弱，不過市場預期今明兩日的政治協會與全國人民代表大會，或許有機會使官方加強對中港股市護盤，以免在兩會期間急跌，不過在戰爭未有一步趨緩，股市仍較悲觀看待。

中東衝突股市續跌

美國與以色列對伊朗發動空襲，引發市場恐慌，伊朗威脅全面關閉霍爾木茲海峽，沙烏地阿拉伯首都利雅德美國大使館遭襲，市場擔憂衝突擴大並引發跨市場風險傳導。

MSCI亞太指數下跌 3.1%，創11個月最差兩日表現，陸港股續跌，尤其以科技類股受挫最重，恆生科技昨日大跌2.26%。

中國力保荷姆茲海峽暢通

荷姆茲海峽是中國能源供應鏈的海上命脈，昨日中國向伊朗高層施壓，要求避免襲擊經荷姆茲海峽通行的油輪與液化天然氣(LNG)船，要求避免攻擊卡達能源出口樞紐。卡達供應中國約 30% LNG，即使計入管道氣來源，比例仍相當可觀。

野村估算中國石油進口依存度約73%，經荷姆茲海峽海運石油約占中國石油進口 50%，占中國石油總消費量36.5%，占中國總能源消費量6.6%，經該海峽天然氣占中國能源消費約0.6%，來自海灣國家的LNG，占中國天然氣消費 6.4%。

中東戰事對中國的影響

對中國經濟的影響 對伊朗的戰爭 目前看來情況尚可控制，油價上漲可能會輕微推高通膨。但從地緣政治角度來看，損害可能更大、更持久。

據彭博估計通貨膨脹率將上升 0.2-0.8 個百分點，具體取決於石油價格的最終穩定水準。

對中國經濟而言，受影響最大的管道是石油， 中國73%的原油其中近40%來自中東，全球約20%的石油供應需經由霍爾木茲海峽運送，彭博經濟研究估計如果海峽關閉，油價可能飆升至每桶108美元 。

今明召開的兩會可穩市？

川普表明未來四周持續對伊朗軍事打擊，市場擔憂美以聯軍陷入長期消耗戰。目前港股已全數回吐今年以來的累積升幅，堪比打回原形。

明日兩會（全國人民代表大會與政治協會）開幕，市場預期或許有較大機會北水加強維穩，加強對中港股市護盤，以免在兩會期間急跌。

兩會將定調「十五五」規劃核心

目前中國官方提案已承諾大幅提高消費在GDP中的比重，目前約40%，潛在目標或提升至42%–47%。

官方預算赤字或維持在GDP 4%，2026年經濟目標多數投行預測落在4.5%–5%，低於2025年約5%。

科技自立與能源安全

官方將持續強化人工智慧、先進製造、新材料，可能推出產業補貼與定向資金支持製造業仍被列為優先方向，因此須關注是否公布具體資金規模與扶持清單。

在中東風險升溫背景下，供應安全重要性提升，荷姆茲海峽的風險，可能也中國強化能源自給與多元化決心。

指數日線圖

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