原油飆漲加就業疲弱，停滯性通膨風險升溫！【群益獨家觀點】
美債
中東問題持續造成國際油價飆升，加上美國二月非農數據意外萎縮，市場擔憂經濟有步入停滯性通膨的風險，使聯準會無法維持寬鬆立場，須關注本週二美國二月NFIB中小企業信心指數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期2026年再降息約兩碼:
美元指數
中東問題持續造成國際油價飆升，加上美國二月非農數據意外萎縮，市場擔憂經濟有步入停滯性通膨的風險，使聯準會無法維持寬鬆立場，須關注本週二美國二月NFIB中小企業信心指數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。
歐元
歐元區去年第四季經濟增速下修，主要收到貿易疲軟拖累，但在中東地緣政治問題使油價飆後，通膨風險再度加溫，歐洲央行可能會開始轉向緊縮立場，市場升息預期提高，需關注本日德國一月工廠訂單數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續五次會議維持利率不變，對通膨前景表示難以預測，但歐元強勢可能使通膨低於目標。
日圓
日本一月實質工資結束連續十三個月萎縮，有望提振消費者信心，但目前國際油價走高，而日本又高度依賴能源進口，市場擔憂高油價可能對經濟產生衝擊，須關注本週二日本一月家庭支出數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。
英鎊
- 二月建築業PMI為44.5低於預期。
- 二月製造業PMI終值51.7低於預期，服務業PMI終值53.9高於預期。
- 二月全國房價指數年增率&月增率1.00%高於預期，0.30%高於預期。
- 一月零售銷售月增率1.80%高於預期，核心零售銷售月增率2.00%高於預期。
- 一月零售銷售年增率4.50%高於預期，核心零售銷售年增率5.50%高於預期。
英國財政大臣擴大財政緩衝空間，預計政府借款將低於先前預期，而債務管理辦公室則宣布削減國債發行規模至近三年最低，顯示財政結構改善，須關注本週四英國一月GDP月增率據。
加拿大幣
- 二月Ivey PMI為56.6高於前值。
- 二月製造業PMI為51.0高於前值，服務業PMI為46.5高於前值。
- 第四季勞動生產力季增率-0.10%符合預期。
- 十二月GDP月增率0.20%高於預期。
- 第四季GDP季增年率 -0.60%低於預期。
加拿大第四季經濟萎縮幅度高於預期，主要受到企業庫存大幅下降影響。但中東衝突升溫使國際原油大幅走升，則有利加拿大貿易收支，須關注本週四加拿大一月批發銷售數據。
澳幣
- 一月商品及服務貿易收支26.31億澳幣低於預期。
- 二月製造業PMI終值51.0低於初值，服務業PMI終值52.8高於初值。
- 第四季GDP年增率2.60%高於預期，季增率0.80%符合預期。
- 一月營建許可月增率-7.20%低於預期。
- 第四季私人新增資本支出季增率0.40%高於預期。
澳洲去年第四季經濟強勁成長，年增率來到近三年最強，支持澳洲央行在今年進一步緊縮，須關注本週二澳洲二月NAB企業信心指數數據。
人民幣
- 二月瑞霆狗製造業PMI為52.1高於預期，服務業PMI為56.7高於預期。
- 二月官方製造業PMI為49.0低於預期，服務業PMI為49.5低於預期。
- 一月CPI年增率0.20%低於預期，PPI年增率-1.40%高於預期。
- 一月瑞霆狗製造業PMI為50.3高於預期，服務業PMI為52.3高於預期。
- 一月官方製造業PMI為49.3低於預期，服務業PMI為49.4低於預期。
中國二月消費者物價增速來到近三年多最高水準，而生產者物價萎縮收斂，顯示製造業跟服務業的通縮壓力正在緩解，須關注本週二中國二月貿易數據。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
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公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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|
3月9日 |
07:30 |
日本一月勞工現金收入年增率 |
3.00% |
2.40% |
2.40% |
|
09:30 |
中國二月CPI&PPI年增率 |
1.30%&-0.90% |
0.90%&-1.10% |
0.20%&-1.40% |
|
|
15:00 |
德國一月工業生產月增率 |
|
-4.30% |
7.80% |
|
|
15:00 |
德國一月工業生產月增率 |
|
1.00% |
-1.90% |
|
|
3月10日 |
07:30 |
日本一月家庭支出年增率 |
|
2.40% |
-2.60% |
|
07:50 |
日本第四季GDP季增年率終值 |
|
1.00% |
0.20% |
|
|
08:30 |
澳洲二月NAB企業信心指數 |
|
NA |
3 |
|
|
11:00 |
中國二月出口&進口年增率 |
|
7.10%&6.40% |
NA |
|
|
18:00 |
美國二月NFIB中小企業信心指數 |
|
99.6 |
99.3 |
|
|
22:00 |
美國二月成屋銷售月增率 |
|
-0.80% |
-8.40% |
|
|
3月11日 |
07:50 |
日本二月PPI年增率&月增率 |
|
2.20%&0.20% |
2.30%&0.20% |
|
15:00 |
德國二月CPI年增率&月增率終值 |
|
2.00%&0.40% |
2.00%&0.40% |
|
|
20:30 |
美國二月CPI&核心CPI年增率 |
|
2.40%&2.50% |
2.40%&2.50% |
|
|
20:30 |
美國二月CPI&核心CPI月增率 |
|
0.30%&0.20% |
0.20%&0.30% |
|
|
3月12日 |
01:00 |
美國財政部十年期公債拍賣結果 |
|
NA |
4.177% |
|
07:50 |
日本第一季BSI大型製造業信心指數 |
|
NA |
4.7 |
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20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
|
215K&1,850K |
213K&1,868K |
|
|
20:30 |
美國一月營建許可&新屋開工月增率 |
|
-0.031-0.046 |
NA |
|
|
20:30 |
美國一月貿易收支(十億美元) |
|
-66.0B |
-70.3B |
|
|
20:30 |
加拿大一月批發銷售月增率 |
|
-0.60% |
2.00% |
|
|
20:30 |
加拿大一月營建許可月增率 |
|
-2.00% |
6.80% |
|
|
20:30 |
加拿大一月貿易收支(十億加幣) |
|
-1.10B |
-1.31B |
|
|
3月13日 |
15:00 |
英國一月GDP月增率 |
|
0.20% |
0.10% |
|
15:45 |
法國二月CPI年增率&月增率終值 |
|
1.10%&0.80% |
1.10%&0.80% |
|
|
18:00 |
歐元區一月工業生產指數月增率 |
|
0.60% |
-1.40% |
|
|
20:30 |
美國第四季GDP季增年率修正值 |
|
1.40% |
1.40% |
|
|
20:30 |
美國第四季核心PCE季增年率修正值 |
|
2.70% |
2.70% |
|
|
20:30 |
美國一月PCE&核心PCE年增率 |
|
2.90%&3.10% |
2.90%&3.00% |
|
|
20:30 |
美國一月PCE&核心PCE月增率 |
|
0.30%&0.40% |
0.40%&0.40% |
|
|
20:30 |
美國一月個人支出&收入月增率 |
|
0.50%&0.30% |
0.30%&0.10% |
|
|
20:30 |
美國一月耐久財訂單月增率 |
|
1.10% |
-1.40% |
|
|
20:30 |
加拿大二月就業人數變動(千人) |
|
10.0K |
-24.8K |
|
|
20:30 |
加拿大二月失業率 |
|
6.60% |
6.50% |
|
|
22:00 |
美國一月JOLTS職缺數(百萬) |
|
6.750M |
6.542M |
|
|
22:00 |
美國三月密大消費者信心初值 |
|
55.3 |
56.6 |
|
|
22:00 |
美國三月密大一年&五年通膨預期初值 |
|
NA |
3.40%&3.30% |
|
