川普喊話穩油價，WTI大幅自高點回落【群益獨家觀點】

川普喊話穩油價，WTI大幅自高點回落

【原油】

川普暗示伊朗戰爭即將結束，油價單日急挫。WTI油價週二早盤暴跌10%，跌至每桶90美元之下。週一油價日內波動幅度之劇烈，為新冠疫情油價負值事件以來首見。川普在佛羅裡達州新聞發布會上表示，計畫豁免與石油相關制裁，並由美國海軍護送油輪通過霍爾木茲海峽，同時強調正積極設法壓低油價，市場對此解讀為衝突緊張情勢將緩解，油價賣壓隨即湧現。

衝突已進入第二週，累計波及逾十二個國家。荷姆茲海峽實質上仍陷入封鎖，該航道正常情況下承擔全球五分之一的原油運輸量，封鎖導致沙烏地阿拉伯、伊拉克、科威特及阿聯酋被迫削減產量，中東原油與成品油供應嚴重受阻，周一盤中油價一度飆升至每桶120美元附近。與此同時，亞洲能源買家轉向搶購其他地區燃料，區域倉儲需求急速上升，多國儲油設施迅速告滿，煉油廠亦被迫暫停部分生產。

隨後，市場傳出主要經濟體正考慮釋放緊急石油儲備，加上川普於當天晚間發表緩和言論，宣稱油價係被衝突人為推高，並透露已與俄羅斯總統普丁通話討論相關問題，油價自高點急速回落。值得注意的是，川普並未就護送油輪或豁免制裁的具體細節進一步說明，市場對政策落實的不確定性仍高。此前，川普政府已鬆綁對印度增購俄羅斯原油的限制，顯示美國正多方尋求緩解供應壓力的出口。

油價的劇烈波動清楚說明，當前市場完全由地緣政治消息面主導，基本面退居次位。短期內，荷姆茲海峽能否重新開放通航仍是最關鍵的觀察指標，若美軍護送油輪機制落地，將為市場帶來實質性的供應預期改善；反之，若川普言論停留在口頭承諾而未見執行，油價隨時可能再度反彈。

原油期貨近月與第三月價差

原油波動率指數

原油期貨價