輝達重啟H200中國產線，中國晶片股壓力襲來【群益獨家觀點】

schedule 2026/03/18 09:40:05

陸港股指數收盤表現

盤面看法

輝達證實已獲美方授權，正式重啟H200 晶片在華生產線，並計畫5月推出「非減配」版Groq 推論晶片以奪回過往25%的中國市場，儘管此舉有利於其營收修復，但仍需面臨 25% 關稅、採購總量限制及美中政策反覆的高風險。

輝達的回歸預計將直接衝擊寒武紀等中國本土晶片股；然而中國可能透過「國產配額」要求與技術自研力促自給自足，雙方在技術代差與政治博弈中持續拉鋸。

近幾日陸港股得益於美中會談並擬建貿易委員會，使股市有所回溫，但昨日大漲後收斂，表示市場的樂觀情緒尚未完全恢復，一部分原因可能是忌憚於中東戰事，短線上股市預計仍會持續震盪。

輝達重啟H200中國產線

輝達在加州聖荷西舉行的GTC 2026大會上證實，公司已獲得美國政府授權，開始為中國客戶加緊生產H200 AI加速器，生產線目前已進入重啟狀態。

H200並非輝達目前最強大的晶片如新一代 Blackwell ，但其性能仍優於中國本土目前現有的 AI 處理器，中國主要科技巨頭如阿里巴巴、字節跳動、騰訊等對該晶片有強烈需求，獲得穩定供應的H200 是目前緩解「算力飢渴」狀況。

出口細則與限制措施

為了防止晶片過度集中或被用於敏感領域，美國監管部門設置了具體的門檻，官員正考慮將單一中國客戶的購買量限制在7.5 萬顆以內，總出貨量目標上限可能設為100 萬顆。

Groq AI 晶片

此外，輝達準備推出的Groq AI 晶片，這款是基於其在 2025 年底收購或技術授權的 Groq LPU（語言處理單元）技術，與以往專為中國設計的「閹割版」如 H20, L20不同，路透社指出該版本並非降級版，且具備高度適配性，可以整合進其他通用的 AI 系統中，預計最快將於2026年5月正式上市，填補目前中國市場對高效能 AI 推論晶片的巨大缺口。

中國晶片股壓力襲來

輝達目前正透過兩款產品精準打擊中國本土晶片廠商的生存空間：

H200 (Hopper架構)：主要針對 AI 模型訓練。儘管受美國限制且需繳納25% 的關稅，其 CUDA 生態系統與運算效率仍是阿里巴巴、字節跳動等大廠的首選。
NVIDIA-Groq 晶片：針對AI 應用推論。這款預計 5 月上市的新產品，整合了Groq 領先的 LPU（語言處理單元）技術，能提供極低的延遲與超高 Token 輸出，這將直接衝擊原本由寒武紀、華為昇騰佔據的推論市場。

如果輝達能將「非減配」的Groq 晶片銷往中國，將對百度、華為等本土研發推論晶片的企業構成直接競爭壓力。

股票名稱	核心業務	受輝達回歸的衝擊程度	關鍵因素分析
寒武紀	AI 處理器 (NPU)	極高	其思元系列原計畫在 2026 年填補輝達空缺，現在將面臨 H200 的直接競爭。
摩爾線程 / 壁紉科技	通用 GPU (GPGPU)	高	這些「中國版 NVIDIA」在性能與生態上仍與 H200 有代差，大客戶流失風險增加。
中芯國際	晶圓代工 (Foundry)	中等偏低	雖本土設計廠訂單可能受挫，但中芯仍受惠於國家補貼與成熟製程的極高稼動率。
華虹半導體	晶圓代工 (Foundry)	低	受 7nm 試產利好支撐，且其業務更多集中在功率半導體與嵌入式非揮發性記憶體。
沐曦 / 邁思電子	高性能推論/渲染	高	將直接面對英偉達5月推出的 Groq 版推論晶片的「降維打擊」。