川普對伊最後通牒，WTI油價一度破百【群益獨家觀點】

川普對伊最後通牒，WTI油價一度破百

【原油】

川普於台灣時間週日早晨對伊朗發出48小時荷姆茲海峽最後通牒，威脅伊朗若不開放海峽，美國可能將目標轉向伊朗的發電廠。但原油市場反應較為冷靜，週一亞洲早盤WTI油價有一度衝破100元，隨後回落。另外，值得高度關注的是，本週末伊朗向迪亞哥加西亞島的美英共同軍事基地發射導彈，證實其實際射程超過4000公里，遠超市場原先預估的2500公里上限，此一戰略誤判意味著伊朗的打擊能力已覆蓋更廣泛的美軍部署區域，地緣政治風險或將重新定價。

川普於週六紐約時間晚間(對應台灣時間周日早晨)發出48小時最後通牒，要求伊朗全面重新開放荷姆茲海峽，並威脅若未能履行將轟炸其發電廠。然而就在最後通牒發出前不久，川普本人曾表示正在考慮「逐漸結束」美國軍事行動，前後訊息的矛盾令市場難以研判政策走向，缺乏連貫訊息正是當前市場最大的不確定性來源之一。伊朗方面則於週日發出警告，揚言若遭到攻擊將打擊中東地區關鍵基礎設施，包含能源甚至海水淡化設施，德黑蘭目前態度強硬，對重新開放海峽的討論極不配合，伊朗同意讓步的可能性較低。

在軍事能力評估上，伊朗本週末將導彈打擊至位於印度洋中間的迪亞哥加西亞美軍基地，實際射程超過4000公里，一舉推翻了市場原本2500公里的射程預估。此一發展具有重大戰略意涵，代表伊朗的威懾半徑已大幅延伸，美軍在中東乃至印度洋的後勤基地均進入其打擊範圍，戰爭升級的風險係數顯著提升，也使得荷姆茲海峽談判籌碼的天秤進一步向伊朗傾斜。

當前油市正處於最後通牒倒數計時的高壓狀態，48小時期限屆滿前後將是最關鍵的觀察窗口。若伊朗拒絕讓步、美軍升級打擊行動，荷姆茲海峽封鎖態勢進一步固化，布倫特原油突破120美元甚至更高價位的可能性將大幅上升。伊朗導彈射程遭低估一事是本週最不應被忽視的新增風險因子，市場對伊朗軍事能力的重新評估將直接影響風險溢價的計算基礎，並可能促使美軍重新部署，進而延長衝突時間軸。

原油期貨近月與第三月價差

原油波動率指數

原油期貨價