川普TACO也沒用？油價回踩90後收斂跌幅【群益獨家觀點】

川普TACO也沒用？油價回踩90後收斂跌幅

【原油】

油價持續震盪偏強，布蘭特原油結算價逼近每桶108美元，為本波中東衝突以來的高位區間。川普週四宣布將不攻擊伊朗能源設施的承諾再度延長10天，期限延至4月6日，消息公布後油價短暫回落，WTI油價回踩90美元後重回93美元上方，整體仍維持在高檔。美伊談判陷入拉鋸，伊朗拒絕美方15點和平提案並提出反條件，包括要求承認其對荷姆茲海峽的主權及戰爭賠償，雙方立場分歧懸殊。從市場交易上來看，原油期貨交易量以及選擇權波動率都略有下滑，顯示在原油價格受到多方因素干擾使得波動放大之下，市場對於原油交易的熱度也有所下降，不過週末若出現更多美伊戰爭之間的消息，將使得油價的波動放大幅度可能較大。

在外交談判層面，川普表示此次延長期限係應伊朗政府要求，談判「進展非常順利」，並透露伊朗已允許10艘運油船通過荷姆茲海峽作為友好姿態。然而伊朗方面隨即透過媒體否認曾要求10天寬限，並表示仍在等待美方回覆。據報導，美方提出的15點方案經由巴基斯坦調解人轉交，伊朗則要求美國和以色列保證停止攻擊、支付戰爭賠償，並正式承認伊朗對荷姆茲海峽的管轄權。更值得注意的是，伊朗議會正積極草擬立法，擬對通過荷姆茲海峽的船隻徵收過境費，換取提供安全保障，若此制度正式確立，伊朗對於荷姆茲海峽的掌控能力將更強，進一步加劇原油運輸中斷的擔憂。

在軍事動態方面，以色列持續對伊朗中部城市伊斯法罕發動空襲，造成人員傷亡；伊朗同步對以色列發射飛彈，一枚被攔截飛彈的碎片甚至落在阿布達比，衝突範圍有進一步擴大的跡象。沙烏地阿拉伯與阿聯酋等海灣國家本週也傳出正考慮加入戰爭。美國財政部長貝森特則宣布，一項旨在促進霍爾木茲海峽航運的保險計畫即將啟動，試圖以經濟手段緩解航運壓力。

川普再度延長期限為市場爭取了10天的緩衝空間，但美伊雙方在核心議題上的根本分歧並未解決，任何談判破裂的風險依然存在。荷姆茲海峽主權問題已成為談判最難跨越的障礙，伊朗的過境費立法若付諸實現，等同宣告海峽從國際公共航道轉型為伊朗的收費走廊，對全球能源秩序的衝擊難以估量。鑒於近期不斷有消息傳出美國正持續調派兵力前往中東，值得留意美國是否選擇在週末進行新一輪軍事行動，使得下週油價開高的機率正在升高。

原油期貨近月與第三月價差

原油期貨價