能源危機成轉機，中國新能源股領跑【群益獨家觀點】
schedule 2026/03/30 09:10:25
陸港股指數收盤表現
盤面看法
伊朗衝突推升油價並擾動能源供應，市場將其視為能源轉型催化劑，帶動寧德時代、比亞迪等新能源股跑贏傳統石油企業。
同時，大宗商品上漲與政策抑制價格戰，推動中國工業企業利潤在1–2月年增15.2%，顯示盈利進入復甦軌道，電子製造更受AI需求帶動大幅成長。不過，油價飆升亦推高中下游成本，壓縮部分企業利潤，形成產業分化。
整體而言，能源危機正同時帶來「轉型機會」與「成本壓力」，股市表現亦圍繞新能源、上游資源與高景氣產業
今日3月份期貨合約今日到期換約至4月份
能源危機成轉機
市場將伊朗衝突視為全球能源轉型的重要催化劑，帶動中國新能源板塊走強。
大宗商品價格因戰事上升，市場預期中國可能擺脫長期通縮，轉向再通膨環境。通膨回升有助企業恢復定價能力，改善盈利前景，並支撐股市表現。同時監管層加強抑制過度競爭，亦有助提升行業利潤，例如美團預期虧損收窄，股價出現反彈，顯示市場對盈利修復的預期正在升溫。
工業企業利潤強勁開局
中國今年1–2月規模以上工業企業利潤年增15.2%，創下2018年以來最快開局（排除疫情影響）。在經歷連續三年下滑後，2025年已轉為小幅增長，顯示企業盈利進入復甦軌道。官方亦指出，整體獲利雖然改善，但外部環境仍存在不確定性，特別是地緣政治風險持續升溫。
內需築底與再通膨
市場普遍認為，企業盈利改善來自內需逐步觸底與政策整治價格戰，推動溫和再通膨。儘管房地產低迷與價格競爭仍壓抑需求，但金屬等大宗商品價格上升，以及監管抑制過度競爭，有助緩解通縮壓力並恢復企業定價能力，為後續盈利提供支撐。
中國新能源股領跑
寧德時代與比亞迪股價自戰事以來上漲逾15%，明顯跑贏埃克森美孚與雪佛龍。由於霍爾木茲海峽運輸尚未恢復，油價高企強化能源安全與成本考量，電池與儲能系統需求加速提升，電動車吸引力同步上升，中國車企在歐洲市場亦逐步回暖。
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