美國可能結束軍事行動，鮑爾稱長期通膨仍受控！【群益獨家觀點】

美債

美國聯準會主席鮑爾稱長期通膨仍受控，市場升息預期下滑，而市場傳美國可能在荷姆茲海峽仍被封鎖的狀態下結束軍事行動，須關注本日美國二月職缺數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年約升息一碼:

美元指數

美國總統川普威脅升級對伊朗打擊，但稍晚傳出川普可能在荷姆茲海峽仍被封鎖的情況下結束軍事行動，美元指數高點回落，須關注本日美國二月職缺數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

歐元

德國三月通膨升至逾一年高點，主要受到國際油價高漲影響，顯示歐元區整體物價可能跟著大幅上漲，市場持續加大歐洲央行升息預期，需關注本日歐元區三月CPI初值數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續六次會議維持利率不變，上調通膨跟下調經濟展望，中東戰事造成不確定性提高加劇政策複雜性，但堅守通膨目標。

日圓

日本三月東京物價降至近兩年低點，主要是受基期因素影響，雖然國際油價上漲的衝擊尚未顯現，但油價居高不下仍將助長通膨，支持日央維持緊縮立場，須關注本週三日本第一季日銀短觀數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行持續維持利率不變，行長表示油價上漲令政策難判斷，若經濟前景實現將繼續升息。

英鎊

1. 二月零售銷售月增率-0.40%高於預期，核心零售銷售月增率-0.40%高於預期
2. 二月零售銷售年增率2.50%高於預期，核心零售銷售年增率3.40%高於預期
3. 二月CPI年增率3.00%符合預期，月增率0.40%符合預期。
4. 三月製造業PMI初值51.4高於預期，服務業PMI初值51.2低於預期。
5. 一月平均薪資不含獎金年增率3.80%低於預期。

英國二月零售銷售出現下滑，為近三個月以來首次負增長，而在中東戰事造成油價大漲後，可能進一步抑制民眾消費以及經濟活動，須關注本日英國第四季GDP終值數據。

加拿大幣

1. 一月零售銷售月增率1.10%低於預期，核心零售銷售月增率0.80%低於預期。
2. 二月原物料價格指數月增率0.60%低於預期。
3. 二月CPI年增率1.80%低於預期，月增率0.50%低於預期。
4. 二月新屋開工數(千戶) 250.9K低於預期。
5. 二月失業率6.70%高於預期。

加拿大一月跟二月零售數據正成長，為2025年三月以來首次，但目前消費者面臨高油價的衝擊可能會受影響消費，須關注本日加拿大一月GDP數據。

澳幣

1. 二月CPI年增率3.70%低於預期。
2. 三月製造業PMI初值50.1低於前值，服務業PMI初值46.6低於前值
3. 二月NAB企業信心指數-1低於前值，
4. 一月商品及服務貿易收支26.31億澳幣低於預期。
5. 二月製造業PMI終值51.0低於初值，服務業PMI終值52.8高於初值。

澳洲央行會議紀要顯示，央行目前無法準確預測利率走勢，但目前澳洲汽油跟柴油價格創新高，市場預期澳洲央行將進一步緊縮，須關注本週三澳洲三月製造業PMI終值數據。

人民幣

1. 三月官方製造業PMI為50.4高於預期，服務業PMI為50.1高於預期　
2. 一至二月工業利潤年增率15.6高於前值。
3. 二月失業率5.30%高於預期。
4. 一至二月固定資產投資年增率1.80%高於預期。
5. 一至二月零售銷售年增率2.80%高於預期。

中國三月官方PMI數據表現超預期，在政府加大公共支出以及海外需求帶動，製造業重返擴張，但未來面臨高油價衝擊的影響，須關注本週三中國三月瑞霆狗製造業PMI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據