停火可能不延長，油價90美元下震盪【群益獨家觀點】

停火可能不延長，油價90美元下震盪

【原油】

美伊停火協議將於美東時間週三晚間到期，川普明確表示不太可能延期，談判窗口極為有限，且若談判若未有進展，美國可能採取進一步的軍事行動威脅伊朗。油價於90美元之下震盪，後續走勢高度依賴外交結果，若海峽封鎖再持續一個月，花旗指出油價可能升至每桶110美元。

談判方面，副總統萬斯將率庫許納及特使威特科夫赴巴基斯坦伊斯蘭堡進行第二輪會談，伊朗也確認將派遣代表團出席，但領隊人選尚未公開。伊朗總統佩澤什基安與議長加利巴夫均對外表態強硬，前者強調歷史性不信任依然存在，後者指川普意圖將談判桌變成投降桌。不過，伊朗願意赴談本身即代表雙方仍在維持外交接觸。

伊朗內部亦存在明顯分歧。伊斯蘭革命衛隊高層瓦希迪等強硬派主張維持強硬談判立場，而外交部長阿拉格奇等人則相對傾向達成協議。這種內部張力增加了談判過程的不確定性。核問題方面，川普要求伊朗放棄核武野心並交出濃縮鈾，德黑蘭拒絕，雙方在核議題上的立場差距仍大。市場方面，油價劇烈波動反映交易員持續對每一則談判消息作出反應，市場目前仍寄望供應中斷是短暫現象。

目前原油市場處於高度政治敏感狀態，基本面讓位於地緣政治消息。停火協議週三到期是近期最關鍵的時間節點，若談判破裂、海峽持續封鎖，油價將面臨顯著上行壓力，花旗的110美元目標價具有參考意義。若達成初步協議、海峽逐步恢復通行，則短期溢價將快速回吐，油價有回測80美元的可能。伊朗內部強硬派的存在使協議達成的難度高於表面看起來的樂觀程度。

原油期貨近月與第三月價差

原油期貨價