油價下跌、軟銀大漲，日經連跌5日後反彈。【群益獨家觀點】

【日經日K】

【日經】

週四（05/21）日經下跌1.23%，連續五日下跌，跌破6萬點整數關卡。東證同步下跌1.53%，東證主板成交金額9.54兆日圓，略為下滑。類股跌多漲少，東證33類股中僅其他金融業、零售業、礦業3類收漲，非鐵金屬持續受藤倉（5803）展望不佳的負面因素影響，跌幅最重。日經正向貢獻前五為迅銷（9983）+1.48%、愛德萬測試（6857）+1.32%、鎧俠（285A）+3.05%、Ibiden（4062）+2.09%、Terumo（4543）+2.11%，合計僅支撐約239點。負向貢獻前五為軟銀集團（9984）-6.01%、東京威力科創（8035）-2.25%、藤倉（5803）-8.52%、發那科（6954）-4.44%、信越化學（4063）-2.66%，合計拖累逾500點。

軟銀（9984）今日大漲逾19%，核心催化劑為OpenAI IPO消息。彭博報導OpenAI正準備在未來幾週提交IPO申請草案，預計秋季正式掛牌。軟銀為OpenAI最大機構股東，此前持股僅以私募輪次定價，進入公開市場後將獲即時市場定價，NAV折價問題有望隨估值透明化而收窄，觸發市場重評。同日，彭博另報導軟銀旗下AI電力基建公司SB Energy亦向SEC秘密提交IPO草案，進一步強化市場對軟銀AI生態系整體估值的想像空間。兩則IPO消息疊加宏觀環境改善，共同推升軟銀股價急漲。

4月外資對日本超長期公債（原始期限逾10年）轉為淨賣超813億日圓，為2024年12月以來首次轉賣超，巴克萊指出此數據「凸顯日本債市的脆弱性」，疊加財政擴張與市場對日銀落後曲線的擔憂，已成為推升殖利率的持續驅動因子。不過另一面，壽險公司上月淨買超超長債3,272億，顯示部分傳統機構投資人認為殖利率已具吸引力而開始進場。

日本4月貿易統計今晨公布，出口年增14.8%（共識9.2%），貿易順差3,019億日圓（共識為逆差445億），連續第3個月維持順差。出口超預期主因包括半導體出口+44%，以及弱日圓（USD/JPY）推升日幣計價出口金額。另一方面，原油進口量大幅萎縮64%，顯示荷姆茲封鎖對進口端的衝擊持續，但相對壓低了進口金額，反而對順差有所貢獻。數據顯示在全球供應鏈壓力下日本出口競爭力仍相對有支撐，對出口相關類股具正向意義。

昨夜美股在美伊談判樂觀情緒及油價回落下帶動走高，費半收漲4.5%奠定今日日經反彈基礎，今晨輝達財報對自身股價反應較平淡，營收及獲利溫和超共識已成基準情境，雖未帶來驚喜，但確認AI需求仍然強勁，對日本半導體設備族群較為正面。

【美日兌日k】

【類股漲跌】