川普稱基本協議已談成，油價繼續蹦推升美債！【群益獨家觀點】
美債
美國新任聯準會主席沃許宣誓就任，而總統川普罕見出席，但過程並未有出乎意料的發言，市場反應平淡。美國總統川普表示與伊朗已談成基本協議，但不會倉促進行，而市場則傳出將達成臨時協議，荷姆茲海峽將重啟，國際油價大幅回落，市場升息預期降溫使美債持續上漲，須關注本週二美國五月諮商會消費者信心指數數據。
經濟基本面，四月物價持續高成長，受到汽油以及食品價格影響，而核心通膨也出現升溫。四月新增非農人數遠超預期，而失業率維持穩定，就業市場在戰爭後仍穩健。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會聲明表示通膨高企，中東導致經濟前景不明，而下次會議可能考慮改變寬鬆傾向，寬鬆週期可能接近尾聲。
美國新任聯準會主席宣誓就任，但目前並未有較鷹派發言，而中東局勢有望進一步降溫，目前預期美國與伊朗將緩步達成停戰協議，國際油價走弱的強況下將使通膨壓力緩解。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一碼:
美元指數
美國新任聯準會主席沃許宣誓就任，而總統川普罕見出席，但過程並未有出乎意料的發言，市場反應平淡。美國總統川普表示與伊朗已談成基本協議，但不會倉促進行，而市場則傳出將達成臨時協議，荷姆茲海峽將重啟，國際油價大幅下跌，美元指數轉弱，須關注本週二美國五月諮商會消費者信心指數數據。
經濟基本面，四月物價持續高成長，受到汽油以及食品價格影響，而核心通膨也出現升溫。四月新增非農人數遠超預期，而失業率維持穩定，就業市場在戰爭後仍穩健。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會聲明表示通膨高企，中東導致經濟前景不明，而下次會議可能考慮改變寬鬆傾向，寬鬆週期可能接近尾聲。
美國新任聯準會主席宣誓就任，但目前並未有較鷹派發言，而中東局勢有望進一步降溫，目前預期美國與伊朗將緩步達成停戰協議，而避險需求降溫不利美元。
歐元
德國五月商業前景出現改善，為中東戰事發生後首度，而上週公佈的德國五月PMI數據，在服務業改善帶動下出現微幅升溫，作為歐元區最大經濟體，目前在中東戰事衝擊之下稍有韌性，這也顯示歐洲央行在面對高通膨的情況下，仍有升息的空間。美元轉弱，歐元出現反彈，需關注本週四德國五月數據。
經濟基本面，歐元區第一季經濟成長意外放緩，德國經濟表現佳，但法國經濟意外停滯，而油價造成的衝擊在第二季將更加顯著。四月物價受到油價上漲影響持續偏高，但核心通膨仍在降溫。歐洲央行連續七次會議維持利率不變，表示短期通膨升溫，但長期仍穩定，近幾季經濟保持任性，而行長提到將在六月考慮升息的可能性。
歐元區經濟擴張放緩，但在歐元區通膨持續偏高下，貨幣政策可能仍趨向緊縮，歐洲央行在近期會議提到六月將考慮升息可能性。
日圓
日本四月物價增速降至近四年低點，主要受到去年基期較高以及政府補貼政策影響，這也使得日本央行在政策上可能會更猶豫，而且持續對能源補貼也顯示政府需要增加額外預算，一方面升息預期下降，另一方面則是財政狀況下滑，皆為不利日圓的因素，日圓目前低點震盪，須關注本週三日本四月服務業PPI數據。
經濟基本面，日本三月失業率升溫，但仍為偏低水準，顯示就業市場仍吃緊，有利勞工在薪資談判取得更高的成長。三月物價大幅上漲，受到高油價衝擊以及日圓疲弱影響。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行維持利率不變，經濟預測顯示通膨上升跟經濟下行的雙重風險，而日央行長也未給出明確升息訊號。
日本通膨數據不支持央行景縮，加上首相呼籲編制補充預算以應對能源衝擊，財政擔憂對日圓不利，但疲弱日圓將加劇通膨，加上官方干預風險的情況下，日圓有望表現。
英鎊
- 四月零售銷售月增率-1.30%低於預期，核心零售銷售月增率-0.40%低於預期。
- 五月製造業PMI初值53.7高於預期，服務業PMI初值47.9低於預期。
- 四月CPI年增率2.80%，月增率0.70%低於預期。
- 三月薪資年增率4.10%高於預期。
- 三月失業率5.00%高於預期。
英國四月零售數據較預期疲弱，中東戰事推升能源價格，民眾降低駕車出門，燃油銷量大幅下滑，而服飾銷售也疲軟，英國經濟在高能源價格下持續承壓，須關注下週一英國五月全國房價數據。
加拿大幣
- 四月原物料價格指數四月2.60%符合預期。
- 三月零售銷售月增率0.90%高於預期，核心零售銷售月增率1.40%高於預期。
- 三月營建許可月增率10.30%高於預期。
- 四月CPI年增率2.80%低於預期，月增率0.40%低於預期
- 三月製造業銷售月增率3.00%低於預期。
加拿大三月零售數據表現超預期，而四月初步估計也將持續成長，但主要受到能源上漲帶動，甚至排擠其他消費的成長，顯示民眾需求相對偏弱不利經濟，須關注本週四加拿大第一季經常帳數據。
澳幣
- 四月就業人數變動-1.86萬人低於預期。
- 四月失業率4.50%高於預期。
- 五月製造業PMI初值50.2低於前值，服務業PMI初值47.7低於前值。
- 第一季薪資價格指數季增率0.80%符合預期。
- 四月NAB商業景氣指數3低於前值。
澳洲四月失業率升溫，顯示就業市場在中東戰事後下滑，支持澳洲央行維持利率不變，須關注本週三澳洲四月CPI數據。
本週重要數據
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公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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5月26日 |
21:00 |
美國三月FHFA房價指數月增率 |
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0.10% |
0.00% |
|
21:00 |
美國三月CS20大城市房價指數月增率 |
|
-0.06% |
-0.05% |
|
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22:00 |
美國五月諮商會消費者信心指數 |
|
92.0 |
92.8 |
|
|
22:30 |
美國五月達拉斯聯邦銀行製造業指數 |
|
0 |
-2.3 |
|
|
5月27日 |
01:00 |
美國財政部兩年期公債拍賣結果 |
|
NA |
3.812% |
|
07:30 |
日本四月服務業PPI年增率 |
|
3.00% |
3.10% |
|
|
09:30 |
澳洲四月CPI年增率 |
|
4.40% |
4.60% |
|
|
09:30 |
澳洲第一季營建完工季增率 |
|
0.80% |
-0.10% |
|
|
22:00 |
美國五月里奇蒙聯邦銀行製造業指數 |
|
4 |
3 |
|
|
5月28日 |
01:00 |
美國財政部五年期公債拍賣 |
|
NA |
3.955% |
|
09:30 |
澳洲第一季私人新增資本支出季增率 |
|
1.00% |
0.40% |
|
|
20:30 |
美國第一季GDP季增年率修正值 |
|
2.00% |
2.00% |
|
|
20:30 |
美國第一季核心PCE季增年率修正值 |
|
4.30% |
4.30% |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
|
212K&1,780K |
209K&1,782K |
|
|
20:30 |
美國四月個人收入&支出月增率 |
|
0.40%&0.50% |
0.60%&0.90% |
|
|
20:30 |
美國四月PCE&核心PCE年增率 |
|
3.80%&3.30% |
3.50%&3.20% |
|
|
20:30 |
美國四月PCE&核心PCE月增率 |
|
0.50%&0.30% |
0.70%&0.30% |
|
|
20:30 |
美國四月耐久財訂單月增率 |
|
3.90% |
0.80% |
|
|
20:30 |
加拿大第一季經常帳(十億加幣) |
|
-4.0B |
-0.7B |
|
|
22:00 |
美國四月新屋銷售月增率 |
|
-3.50% |
7.40% |
|
|
5月29日 |
01:00 |
美國財政部七年期公債拍賣結果 |
|
NA |
4.175% |
|
07:30 |
日本五月東京CPI&核心CPI年增率 |
|
1.60%&1.50% |
1.50%&1.50% |
|
|
07:30 |
日本四月求才求職比 |
|
1.18 |
1.18 |
|
|
07:30 |
日本四月失業率 |
|
2.70% |
2.70% |
|
|
07:50 |
日本四月工業生產月增率初值 |
|
-0.50% |
-0.40% |
|
|
07:50 |
日本四月零售銷售月增率 |
|
0.40% |
1.00% |
|
|
14:45 |
法國五月CPI年增率&月增率初值 |
|
2.90%&0.30% |
2.50%&1.20% |
|
|
14:45 |
法國第一季GDP年增率&季增率終值 |
|
1.10%&0.00% |
1.10%&0.00% |
|
|
15:55 |
德國五月失業率 |
|
6.40% |
6.40% |
|
|
15:55 |
德國五月失業人數變動(千人) |
|
10.0K |
20K |
|
|
20:00 |
德國五月CPI年增率&月增率初值 |
|
2.80%&0.10% |
2.90%&0.50% |
|
|
20:30 |
加拿大第一季GDP季增年率 |
|
1.50% |
-0.60% |
|
|
20:30 |
美國四月商品貿易收支(十億美元) |
|
-86.40B |
-87.4B |
|
