【本週重點商品】史上第二大震幅，還該樂觀嗎？— 富時台指期

5 月 28 日是台股近期最戲劇性的一天。早盤加權指數還在 44,954 點寫歷史新高，距離 4 萬 5 千點只差 46 點，台積電盤中同步衝上 2,360 元創史高。不到兩小時，因傳出美伊戰事再起、亞洲股市同步翻黑，指數一路下殺，臨收前再被砍一刀，盤中低點 43,236 點，終場收 43,636.44 點、下跌 620.36 點。全日上下震盪逾 1,700 點，為台股史上第二大單日震幅，跌破 44,000 大關。

台股 5 月以來連續創高，5/4 一根 1,778 點紅K寫下史上最大單日漲點，首度站上 4 萬點，輝達5/20法說中對供應商的採購承諾由 950 億美元跳增至 1,190 億美元，重申 Blackwell 加 Rubin 平台與網通的營收能見度，以及即將到來的 Computex ，供應鏈題材走高，推升台股市值超越英國，躍居全球第五大股市。5/27 黃仁勳於輝達台灣總部動土典禮宣布，輝達對台投資將從目前每年 1,000 億美元提升至 1,500 億美元，並當場表示「台灣是 AI 革命震央」，同晚的「兆元宴」廣邀台積電、鴻海、台達電、聯發科等供應鏈龍頭餐敘。AMD 蘇姿丰也早於上週宣布在台投資逾 100 億美元，為台灣供應鏈的重要地位再做出承諾。Computex 2026 規模 1,500 家廠商、6,000 個展位創歷史新高，6/1 黃仁勳將於台北流行音樂中心主持 GTC Taipei 主題演講，6/2 與 Marvell CEO 同台演講「AI 的未來關鍵在於連接能力」。

台灣科技廠今年以來已完成創紀錄的 145 億美元舉債、近乎去年同期的兩倍，全為了擴 AI 產能；鴻海宣布最高 15 億美元可轉債籌資，並表示 AI 硬體已超越智慧手機、成為公司最大營收來源，在戴爾電腦優異財報的加持下漲停。整體台股 2026 EPS 年初至今上修約 17%。

然而，在指數續創高的同時，籌碼面與情緒面開始浮現分歧訊號。5/22 三大法人合計買超 1,066 億元、其中外資 761 億創史上第 4 大；5/25 收斂至 642 億；5/27 指數再創高、量能爆出近期最大 1.55 兆，三大法人買超卻僅剩 307 億，追價力道連三日明顯遞減。在台灣股市熱度最高之際，當沖比例不斷上升，居高思危的股市操作持續被討論，MSCI 台灣估值已逼近五年新高、為北亞最貴市場。一邊是獲利新高的基本面多頭論調；一邊是法人金額收斂、長黑下振盪 1,700 點的高檔疲態。下週又是 Computex 與 GTC Taipei 題材最密集的一週，這根 5/28 的長黑，究竟是利多出盡的轉折，還是漲多消化後的拉回布局時機？