伊朗擊落美直升機，油價跌幅收斂【群益獨家觀點】

伊朗擊落美直升機，油價跌幅收斂

【原油】

伊朗與以色列在川普呼籲雙方停火後相繼宣布暫停軍事行動，週一盤中一度觸及每桶 95 美元的高點隨之明顯回落，地緣風險溢價部分退潮，不過隨著伊朗擊落美國的一架直升機後，川普表示將予以強硬回擊下，油價再度反彈至90美元附近。市場對停火的持久性仍高度存疑，荷姆茲海峽依然處於伊朗與美國海軍的雙重封鎖狀態，供應中斷的結構性問題並未改變，油價因此難以大幅走低。美國能源資訊署（EIA）6 月最新短期能源展望（STEO）的預測資料，進一步確認了這個供給吃緊的格局。

EIA 的 6 月 STEO 評估，中東產油國在5月合計削減了約 1,100 萬桶/日的原油產量，衝擊規模空前。EIA 預估荷姆茲海峽要到2027年初才能恢復接近戰前的通行量，而中東的原油產量也需要一段時間才能完全復原。EIA預估2026年第二季全球石油庫存平均將下降630萬桶/日，第三季平均下降760萬桶/日，OECD成員國的石油庫存將降至2003年以來的最低水準，顯示EIA認為目前原油供應中斷的程度進一步的深化，加強油價的支撐。

EIA 的庫存展望提供了最直觀的供給面支撐論據：若荷姆茲海峽持續封閉，全球庫存以每日數百萬桶的速度消耗，油價的下行空間在基本面上受到明確的保護。短線方向仍取決於停火能否鞏固並演化為正式和談，以及荷姆茲海峽何時能恢復實質通行。

WTI原油近月與第三個月期貨價差

WTI原油期貨價