海峽將開放？油價再度重挫【群益獨家觀點】

海峽將開放？油價再度重挫

【原油】

油價在美伊協議簽署日期迫近下，再度重挫，WTI油價跌破80美元並下探至75美元。川普在社群媒體發文宣布，「伊朗伊斯蘭共和國的協議已告完成」，並宣布授權荷姆茲海峽免費開放通行，同步解除美國海軍封鎖令，呼籲全球船隻啟動引擎、讓石油流動。川普與副總統萬斯已以數位方式簽署諒解備忘錄，正式簽署儀式定於本週五在瑞士日內瓦舉行，協議全文將在簽署後不久公開。備忘錄的核心條款是停火 60 天，預計荷姆茲海峽將對所有船隻重新開放，但海峽何時能完全通航仍不明確，川普表示海峽將在週五簽署後正式開放，以便進行掃雷作業。

此輪油價的急跌，本質上是市場對超過三個月供應缺口即將填補的提前定價。荷姆茲海峽自 2 月 28 日封鎖以來，全球約 20% 的石油運輸受阻，是這波能源通膨的驅動力。若協議如期落地、掃雷完成、船隻陸續恢復通航，油市供需將加速重新平衡，下行壓力仍在。然而現階段存在幾個關鍵風險：協議文本未公開、雙方表述分歧明顯、以黎衝突持續、掃雷時程不確定，任何一個環節出現變數都可能觸發油價反彈。本週五日內瓦簽署儀式是最重要的觀察節點，簽署順利則油價承壓；協議若再生變數，油價則可能回彈至80美元。

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