海峽零星船隻通行，油價年線震盪【群益獨家觀點】

海峽零星船隻通行，油價年線震盪

【原油】

油價本週大幅下跌， WTI 油價跌至75美元附近。美伊臨時協議生效後，經荷姆茲海峽的航運開始出現復甦跡象，緩解了這場戰爭以來最大的供給衝擊。

美國中央司令部已解除對伊朗港口及沿海地區的封鎖，聯合海事資訊中心建議船隻靠近阿曼海岸航行以避開水雷。週四起已有滯留原油的船隻陸續駛離海峽，科威特則表示將開始增產。川普對油價下跌表示歡迎。目前原油期貨已幾乎回吐戰爭爆發以來的全部漲幅。副總統萬斯則表示，協議中尚待解決的細節已進入 60 天協商期，並淡化外界對伊朗未來可能對通行船隻收費的擔憂。

不過海峽要全面恢復通航並不容易，需要船隻歸位、油井復產、基礎設施修復，以及掃雷作業的協調，過程可能拖得比預期久。部分船東對現況仍持觀望態度，業界人士認為信心會隨著航運逐步恢復而建立，但這種信心還很脆弱，稍有變數就可能再度動搖。短線來看，油價下跌主要是供給衝擊解除的預期提前反映，接下來還是要看實際通行量、復產進度能否跟上，才能判斷油價是會繼續探底還是出現反彈修正。

WTI原油近月與第三個月期貨價差進一步走弱

WTI原油期貨價