科技ETF資金外流加速，缺乏主線行情港股續弱【群益獨家觀點】

schedule 2026/06/23 09:21:43

陸港股指數收盤表現

盤面看法

5月零售銷售出現疫情解封以來首次年減，使中國科技ETF資金外流加速，與此同時，全球資金重新配置新興市場資產，轉向受惠AI熱潮的韓國及台灣市場，中國與香港則成為資金淨流出最多的地區。

港股方面，由於缺乏AI等強勁主題帶動，科技龍頭表現疲弱，加上金融、地產權重偏高、南向資金流入放緩、IPO及解禁潮帶來流動性壓力，使恒生指數持續承壓，短期走勢仍偏保守。

科技ETF資金外流加速

上週疲弱的經濟數據持續打擊投資人信心，中國科技股ETF資金外流加速。端午假期旅遊消費與去年持平，5月零售銷售更出現疫情解封以來首次年減，顯示內需復甦依舊疲弱。在此背景下，截至6月19日當週，KraneShares CSI 中國互聯網 ETF 和 iShares 中國大盤股 ETF 分別錄得 1.27 億美元和 1.167 億美元的資金流出。

新興市場資金回流但中國配置持續下降

截至6月18日當週，美國上市新興市場ETF淨流入21.6億美元，扭轉前一週16.2億美元流出的局面，今年累計流入已達414億美元，總資產規模升至5,813億美元。同期，MSCI 新興市場指數上漲4.1%。然而，從國家配置來看，韓國成為最大資金流入市場，而中國及香港則錄得最大資金流出，顯示全球資金正在重新配置新興市場資產，逐步降低中國曝險，並轉向受惠AI成長趨勢的亞洲市場，如韓股和台股。

缺乏主線行情港股續弱

近期恒生指數持續回落，與美國、韓國及台灣股市屢創新高形成強烈反差，核心原因在於港股缺乏足以帶動大盤的強勁投資主題。美股受AI浪潮及科技巨頭推動，韓國及台灣則受惠於半導體與AI供應鏈熱潮；反觀港股，科技龍頭如騰訊、阿里巴巴、美團、小米和京東表現疲弱，加上金融、地產等傳統行業權重偏高，使港股呈現「炒股不炒市」的格局，難以吸引全球資金持續流入。