AI熱潮港股表現落後，指數跌跌不休【群益獨家觀點】

AI熱潮港股表現落後，指數跌跌不休

今年全球人工智能投資熱潮帶動台灣、南韓等科技股市創下新高，但港股表現明顯落後。截至6月23日，恒生指數自1月底高位累跌約17%，恒生科技指數更較去年高位回落逾三成。主要原因在於港股缺乏半導體、AI硬體及算力相關企業，難以直接受惠於AI基建投資。同時，AI模型價格戰削弱市場對商業化前景的信心，加上平台經濟、外賣及電動車等行業監管趨嚴，進一步壓抑科技平台股估值。

資金流減弱與解禁潮加劇港股壓力

今年以來南向資金透過港股通淨流入約3,000億元人民幣，較去年同期大幅下降近六成，反映內地資金對港股興趣減弱。隨著多家科技企業選擇回歸A股上市，內地投資者得以直接參與科技投資，也加劇了A股與港股表現分化。此外，港股正面臨近年最大規模的新股及限售股解禁潮，未來十二個月解禁市值預計高達2.1萬億港元，其中7月單月規模約2,550億港元，龐大的潛在供應壓力持續壓制市場表現。

科技平台與消費股成港股主要拖累

港股延續弱勢，恒生指數下跌1.32%至23,076點，恒生科技指數跌1.63%，國企指數跌2.02%。市場對AI概念股估值偏高、科技企業盈利前景以及香港即將迎來的大規模新股解禁潮仍抱持謹慎態度，資金持續流出大型科技平台與消費股。騰訊、美團、小米等權重股普遍走低，港股目前賣壓沉重，不宜炒底。