AI權值遭集中賣壓，日經挫逾三千點。【群益獨家觀點】

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【日經】

週五（06/26）日經重挫4.15%至69,360點，盤中一度下探至68,639點，跌幅逾3,700點，東證亦下跌1.32%，Prime市場成交金額12.17兆日圓。拖累日股疲軟的主要因素來自前一晚美國科技股遭拋售，那指100下跌逾1%，費半更重挫5%。觸發點在於Apple因記憶體與儲存晶片成本攀升，上調Mac與iPad售價，引發市場擔憂記憶體價格飆漲可能增加AI雲端業者資本支出成長壓力，進而壓抑AI供應鏈評價，七巨頭全面收跌，也使日本AI、半導體權值股在隔日遭遇集中賣壓。軟銀（9984）-12.53%、愛德萬測試（6857）-9.64%、鎧俠（285A）-11.24%、東京威力科創（8035）-3.21%、TDK（6762）-8.52%，五檔合計拖累指數約2,200點。

地緣方面，週末美伊衝突再度升溫，伊朗於荷姆茲海峽附近攻擊一艘載運卡達原油的超大型油輪（約200萬桶），美軍隨後對伊朗軍事目標還擊。惟Axios於週日援引美方官員報導，美伊雙方已同意停止互相攻擊，並將於本週二（06/30）在卡達多哈會晤重啟談判。布蘭特原油上漲1.9%後回吐部分漲幅。今晨美股期指反應停火期待，S&P 500、Nasdaq 100指數期貨小幅上漲。

日本5月零售銷售年增+5.3%、月增+1.9%，高於彭博共識預期，連3個月成長，反映薪資成長與政府生活成本補貼的雙重支撐，內需動能維持穩健。在日本家計金融資產持續上升的背景下，結構性資金由存款轉向投資(證券、基金)，對國內金融市場具正面作用。

彭博報導高市政府《經濟財政基本方針》草案（預計7月公布）指出，將呼籲日銀採取「適當」貨幣政策，被市場解讀為政府對日銀進一步升息的隱性異議，高市本人近期亦私下要求植田總裁「考量政府經濟措施後再定政策」。同時片山財務大臣06/26重申維持財政紀律，370兆日圓投資架構將為「必要且充分規模」，多年期預算框架已對成長相關支出鬆綁年度上限。另外，高市首相版CFIUS（外資審查機制）將於今日啟動，跨部會審核外資對日本敏感產業之投資，被視為高市經濟安保政策的核心落地之一。

RBC BlueBay資產管理（在管日股約1兆日圓，前五大持股包括鎧俠與軟銀）指出，7-8月為美國雲端業者資本支出年增動能高點與季節性再平衡的疊加期，日本AI類股短線存修正壓力，但結構性多頭可延續至2027年，當前操作為略降風險、增加現金，並由大型權值股輪動至落後的中小型AI個股、以低估值價值股為對沖。

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