美伊又有軍事動作，但仍將會談並停火！【群益獨家觀點】

美債

荷姆茲海峽有船隻遭受攻擊後，美軍在週末對伊朗軍事設施發動攻擊，而伊朗也做出反擊，令市場對於和平協議的談判能否推進感到擔憂，不過稍晚有美國官員表示，雙方代表將於週二在卡達會面並停止攻擊，國際油價反彈後回落，美債殖利率維持下行趨勢，關注本日美國六月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。

經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。五月非農數據遠超預期強勁，大幅上調前兩期人數，顯示就業市場穩健。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美國與伊朗談判雖時有摩擦，但荷姆茲海峽船隻維持通行，原油供給增加使價格持續下行，通膨壓力降溫若降溫也會使升息的機率下降。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年底約升息一碼:

美元指數

荷姆茲海峽有船隻遭受攻擊後，美軍在週末對伊朗軍事設施發動攻擊，而伊朗也做出反擊，令市場對於和平協議的談判能否推進感到擔憂，不過稍晚有美國官員表示，雙方代表將於週二在卡達會面並停止攻擊，國際油價反彈後回落，市場避險情緒降溫，美元指數微幅走升，關注本日美國六月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。

經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。五月非農數據遠超預期強勁，大幅上調前兩期人數，顯示就業市場穩健。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美國財長強調美元主導地位，加上美國近期經濟數據仍佳，而美元指數主要成分貨幣國家歐元區的經濟數據則偏弱，使美元維持強勢。

歐元

德國六月商業前景略有升溫，稍緩市場對歐元區最大經濟體今年經濟偏弱的擔憂，目前主要受到歐央升息跟伊朗戰爭影響，企業成長受到壓力，而隨中東戰事進入尾聲，德國經濟情況有望出現改善，不過仍需要數週的時間來令企業信心回升，歐元走勢偏弱震盪，需關注本週二德國六月就業數據。

經濟基本面，歐元區第一季經濟成長意外放緩，德國經濟表現佳，但法國經濟意外停滯，而油價造成的衝擊在第二季將更加顯著。五月物價數據受能源上漲影響而升溫，也使服務業通膨漲勢顯著。歐洲央行近三年來首度升息，小幅經濟預測下調GDP展望，但大幅上調通膨預期，而行長也表示須提高利率來使通膨回到目標區間，顯示歐央立場偏鷹。

歐元區六月經濟雖然略為改善，但最大經濟體德國則相當疲弱，加上近期歐洲央行行長表示無須採取強力措施來應對，市場預期升息的機率下降不利歐元。

日圓

日本六月東京物價數據略超預期，而且有持續升溫的跡象，主因依舊是中東戰事造成的能源上漲影響，雖然日本政府針對物價推出補貼措施，但企業也開始轉嫁成本至消費者，另外持續疲弱的日圓對於相當依賴進口能源的日本更是雪上加霜，因此日本央行仍有緊縮的可能，日圓走勢橫盤震盪，須關注本週二日本五月就業數據。

經濟基本面，日本四月失業率下滑，持續維持在較低水準，顯示就業市場仍吃緊，有助薪資增長並帶動潛在通膨。五月核心通膨持穩，主要受到政府能源補貼影響。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行如預期升息一碼，並將在明年四月暫停減少購債，而政策方向須觀察中東局勢，立場維持謹慎。

日本六月東京物價升溫，顯示在官方政策補貼下通膨仍有壓力，支持日本央行維持緊縮立場，加上日圓目前接近前次官方干預的水準，干預風險提高，日圓有望表現。

英鎊

1. 六月製造業PMI初值53.1低於預期，服務業PMI初值48.7低於預期。
2. 五月零售銷售月增率1.20%高於預期，核心零售銷售月增率1.20%高於預期。
3. 四月薪資年增率4.40%高於預期。
4. 四月平均就業人數變動10.0萬人高於預期。　
5. 四月平均失業率4.90%低於預期。

英國六月PMI數據表現疲弱，也顯示英國經濟活動連兩個月萎縮，顯示中東戰事仍對經濟造成影響，英國央行升息可能性進一步下降，須關注本週二英國第一季GDP終值數據。

加拿大幣

1. 四月零售月增率0.50%低於預期，核心零售銷售月增率0.10%低於預期。
2. 五月原物料價格指數月增率0.70%低於預期。
3. 五月新屋開工26.14萬戶高於預期。
4. 四月營建許可月增率-7.90%低於預期。
5. 五月IVEY PMI為58.2高於前值。

加拿大五月物價數據升溫，但主要是由能源跟食品價格帶動，核心通膨仍相對穩定，使得市場並未加大加拿大央行緊縮預期，須關注本週二加拿大四月GDP數據。

澳幣

1. 五月就業人數變化4.03萬人高於預期。
2. 五月失業率4.40%符合預期。
3. 五月CPI年增率4.00%低於預期。
4. 六月製造業PMI初值51.2高於前值，服務業PMI初值49.9高於前值。　
5. 五月NAB商業景氣指數-14高於前值。

澳洲五月就業增加人數超預期以及失業率降溫，但前值就業人數大幅下調，就業市場仍不穩定，使澳洲央行進一步緊縮可能性不高，須關注本週二澳洲央行六月會議紀要。

主要貨幣漲跌

本週重要數據