美國就業數據暴雷，聯準會升息機率下降！【群益獨家觀點】
美債
美國六月新增非農人數僅5.7萬人，遠低市場預期以及前兩個月就業人數也下修，主要受到酒店與旅館業的就業人數大幅下降，並未因為美國舉辦世足賽帶動服務業的勞工需求，而失業率雖然意外降溫，但可能跟求職人數下降有關，市場對於聯準會升息的預期降溫，美債殖利率回落，須關注下週一美國六月ISM服務業PMI數據。
經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。
美國非農數據意外疲弱，市場預期聯準會升息的時間延後，而原油供給增加使價格持續下行，通膨壓力降溫若降溫也會使升息的機率下降。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一碼:
美元指數
美國六月新增非農人數僅5.7萬人，遠低市場預期以及前兩個月就業人數也下修，主要受到酒店與旅館業的就業人數大幅下降，並未因為美國舉辦世足賽帶動服務業的勞工需求，而失業率雖然意外降溫，但可能跟求職人數下降有關，市場對於聯準會升息的預期降溫，美元指數回落，須關注下週一美國六月ISM服務業PMI數據。
經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。
美國就業數據意外疲弱，加上聯準會主席近期表示通膨風險下降，使市場原本較高的升息預期遭到修正，美元指數趨勢轉弱。
歐元
歐元區六月物價數據降幅度超預期，顯示能源價格下行使物價壓力降溫相當快，並且通膨高峰可能已過。歐央行長在歐洲央行論壇並未對是否繼續升息給出暗示，不過先前演講就有提到預計九月將會是最後一輪升息。在歐元區通膨已經開始降溫的情況下，歐洲央行後續升息的可能性降低，但美元轉弱推升歐元，需關注本日歐元區六月服務業PMI終值數據。
經濟基本面，歐元區第一季經濟成長意外放緩，德國經濟表現佳，但法國經濟意外停滯，而油價造成的衝擊在第二季將更加顯著。六月物價數據降溫幅度超預期，核心通膨也出現降溫，顯示歐元區的通膨高點可能已過，小幅經濟預測下調GDP展望，但大幅上調通膨預期，而行長也表示須提高利率來使通膨回到目標區間，顯示歐央立場偏鷹。
歐元區物價數據降溫幅度超預期，加上近期歐洲央行行長表示無須採取強力措施來應對，市場預期升息的機率下降不利歐元。
日圓
日本第二季日銀短觀數據表現佳，在通膨升溫的情況下，大型製造業信心升溫至2018年以來新高，主要受到人工智能的需求提振，再加上疲弱的日圓有利出口商的獲利，更願意將上漲的成本轉嫁至消費者，並且持續高成長的資本支出，支持日本央行維持緊縮立場，美元轉弱後日圓大幅走升，須關注下週二日本五月勞工收入數據。
經濟基本面，日本五月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。五月核心通膨持穩，主要受到政府能源補貼影響。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行如預期升息一碼，並將在明年四月暫停減少購債，而政策方向須觀察中東局勢，立場維持謹慎。
日本第二季日銀短觀數據強勁，支持日本央行維持緊縮立場，加上日圓目前接近前次官方干預的水準，干預風險提高，日圓有望表現。
英鎊
- 六月製造業PMI終值52.5低於預期。
- 六月全國房價指數年增率& 2.20%，月增率0.00%低於預期。
- 第一季GDP年增率0.90%低於預期，季增率終值 0.60%符合預期。
- 五月零售銷售月增率1.20%高於預期，核心零售銷售月增率1.20%高於預期。
- 四月薪資年增率4.40%高於預期。
英國央行行長表示未升息，是因為英國經濟疲弱以及在中東戰爭前，貨幣政策是預期要降息，所以維持利率相當於緊縮，顯示英國升息的可能性較低，須關注本日英國六月服務業PMI終值數據。
加拿大幣
- 六月RBC製造業PMI為53.0高於前值。
- 四月GDP月增率0.50%高於預期。
- 四月零售月增率0.50%低於預期，核心零售銷售月增率0.10%低於預期。
- 五月原物料價格指數月增率0.70%低於預期。
- 五月新屋開工26.14萬戶高於預期。
加拿大央行行長表示，加拿大就業市場存在閒置勞動力以及經濟成長乏力，在面對價格上漲無需過快做出反應，顯示目前立場偏鴿，須關注下週二加拿大六月IVEY PMI數據。
澳幣
- 六月製造業PMI終值51.5高於初值，六月服務業PMI終值50.5高於初值。
- 五月商品及服務貿易收支-30.18億澳幣低於預期。
- 五月就業人數變化4.03萬人高於預期。
- 五月失業率4.40%符合預期。
- 五月CPI年增率4.00%低於預期。
澳洲六月貨幣政策會議紀要顯示，維持利率是要評估緊縮造成的影響，而房屋需求有些緩解。目前國際油價持續下行，澳洲央行再升息的可能性下降。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
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公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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6月29日 |
07:50 |
日本五月零售銷售月增率 |
1.90% |
-0.50% |
2.10% |
|
22:30 |
美國六月達拉斯聯邦銀行製造業指數 |
0.0 |
1.0 |
0.4 |
|
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6月30日 |
07:30 |
日本五月求才求職比 |
1.17 |
1.18 |
1.18 |
|
07:30 |
日本五月失業率 |
2.50% |
2.50% |
2.50% |
|
|
07:50 |
日本五月工業生產月增率 |
0.50% |
0.60% |
0.50% |
|
|
09:30 |
澳洲央行六月貨幣政策會議紀要 |
NA |
NA |
NA |
|
|
14:00 |
英國第一季GDP年增率&季增率終值 |
0.90%&0.60% |
1.10%&0.60% |
1.10%&0.60% |
|
|
14:45 |
法國六月CPI年增率&月增率初值 |
2.00%&-0.30% |
2.30%&0.00% |
2.80%&0.10% |
|
|
15:55 |
德國六月失業率 |
6.30% |
6.30% |
6.30% |
|
|
15:55 |
德國六月失業人數(千人) |
-1.0K |
5.0K |
-12.0K |
|
|
20:00 |
德國六月CPI年增率&月增率初值 |
2.40%&-0.20% |
2.50%&0.00% |
2.70%&-0.10% |
|
|
20:30 |
加拿大四月GDP月增率 |
0.50% |
0.40% |
-0.10% |
|
|
21:00 |
美國四月FHFA房價指數月增率 |
-0.10% |
0.20% |
0.20% |
|
|
21:00 |
美國四月CS20大城市房價指數月增率 |
-0.04% |
-0.10% |
-0.15% |
|
|
22:00 |
美國五月JOLTS職缺數(百萬) |
7.594M |
7.296M |
7.585M |
|
|
22:00 |
美國六月諮商會消費者信心指數 |
91.2 |
94.4 |
90.6 |
|
|
7月1日 |
07:00 |
澳洲六月製造業PMI終值 |
51.5 |
NA |
51.2 |
|
07:50 |
日本第二季短觀大型製造業前景指數 |
17 |
13 |
14 |
|
|
07:50 |
日本第二季短觀大型製造業景氣指數 |
22 |
16 |
17 |
|
|
07:50 |
日本第二季短觀大型非製造業前景指數 |
28 |
29 |
29 |
|
|
07:50 |
日本第二季短觀大型非製造業景氣指數 |
37 |
36 |
36 |
|
|
08:30 |
日本六月製造業PMI終值 |
54.8 |
NA |
54.9 |
|
|
09:30 |
澳洲五月營建許可月增率 |
-1.10% |
0.00% |
-3.40% |
|
|
14:00 |
英國六月全國房價指數年增率&月增率 |
2.20%&0.00% |
2.50%&0.10% |
1.70%&-0.60% |
|
|
15:50 |
法國六月製造業PMI終值 |
51.2 |
50.7 |
50.7 |
|
|
15:55 |
德國六月製造業PMI終值 |
50.3 |
50.0 |
50.0 |
|
|
16:00 |
歐元區六月製造業PMI終值 |
51.4 |
51.3 |
51.3 |
|
|
16:30 |
英國六月製造業PMI終值 |
52.5 |
53.1 |
53.1 |
|
|
17:00 |
歐元區六月CPI年增率&月增率初值 |
2.80%&-0.10% |
3.00%&0.10% |
3.20%&0.10% |
|
|
20:15 |
美國六月ADP新增就業人數(千人) |
98K |
120K |
122K |
|
|
21:45 |
美國六月製造業PMI終值 |
53.9 |
55.7 |
55.7 |
|
|
22:00 |
美國六月ISM製造業PMI |
53.3 |
53.9 |
54.0 |
|
|
22:00 |
美國五月營建支出月增率 |
0.10% |
0.10% |
0.30% |
|
|
7月2日 |
09:30 |
澳洲五月商品及服務貿易收支(十億澳幣) |
-3.018B |
2.175B |
1.383B |
|
17:00 |
歐元區五月失業率 |
6.20% |
6.30% |
6.30% |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數 |
215K&1,814K |
218K&1,820K |
216K&1,812K |
|
|
20:30 |
美國六月新增非農人數(千人) |
57K |
113K |
129K |
|
|
20:30 |
美國六月失業率 |
4.20% |
4.30% |
4.30% |
|
|
20:30 |
美國六月平均薪資年增率 |
3.50% |
3.50% |
3.40% |
|
|
20:30 |
美國六月勞動參與率 |
61.50% |
61.80% |
61.80% |
|
|
21:30 |
加拿大六月RBC製造業PMI |
53.0 |
NA |
52.9 |
|
|
22:00 |
美國五月工廠訂單月增率 |
-1.30% |
-2.00% |
5.30% |
|
|
7月3日 |
07:00 |
澳洲六月服務業PMI終值 |
50.5 |
NA |
49.8 |
|
08:30 |
日本六月服務業PMI終值 |
52.2 |
NA |
51.8 |
|
|
15:50 |
法國六月服務業PMI終值 |
|
47.4 |
47.4 |
|
|
15:55 |
德國六月服務業PMI終值 |
|
46.8 |
46.8 |
|
|
16:00 |
歐元區六月服務業PMI終值 |
|
48.9 |
48.9 |
|
|
16:30 |
英國六月服務業PMI終值 |
|
48.7 |
48.7 |
|
