阿里巴巴領軍科技股，港股大漲！【群益獨家觀點】

schedule 2026/07/09 09:05:50

陸港股指數收盤表現

盤面看法

7月8日，恒生指數在科技股領漲下大升702點、漲幅3%，創近三週新高，成交額增至3,758億港元，為5月底以來最高。恒生科技指數同步大漲約5%，成交金額升至約3,758億港元。此次反彈主要由大型科技股帶動，阿里巴巴大漲逾12%，騰訊、美團等權值股同步走高，推動恒指成為當日亞洲表現最佳的主要股市之一。

市場焦點集中於中國AI產業商業化進展。阿里巴巴整合企業級AI Agent產品線、業績展望優於預期，加上市場看好AI應用變現能力提升，成為科技股領漲主因。此外，近期騰訊、美團等企業相繼推出大型語言模型（LLM），加深市場對中國AI生態系競爭力的信心。另一方面，全球資金從前期漲幅較大的韓、台AI硬體及半導體股輪動至估值相對偏低的港股科技股，也進一步推升板塊估值修復

阿里巴巴領軍科技股，港股大漲！

7月8日，阿里巴巴港股股價盤中一度大漲近13%，美股盤前亦同步走高，主要受業績預期改善及AI布局利多帶動。市場消息指出，阿里巴巴2027財年第一季業績前瞻優於預期，中國電商與AI數據中心（AIDC）業務獲利恢復成長，其中淘寶閃購虧損收窄速度快於市場預估，在降低補貼的同時仍維持市場占有率，顯示營運效率持續改善。

恆指1日

阿里巴巴強化企業級應用布局

阿里巴巴正整合旗下Agent產品線，以QoderWork為核心，融合「悟空」與「MuleRun」能力，打造面向企業生產力的AI平台。高盛指出，中國大模型產業競爭已由價格戰轉向成本效率、算力優勢與商業化能力的綜合競爭，具備技術與商業化優勢的龍頭企業，有望在產業定價回歸理性後持續受惠，阿里巴巴因此被視為主要受益者之一。

由開源轉向閉源，提升AI變現能力

阿里巴巴正逐步調整AI策略，在維持部分開源模型的同時，加快推出需付費使用的閉源模型，希望提升企業客戶付費意願與雲端服務收入。不過，這項策略也引發內部討論，部分核心AI人才因商業化方向與技術發展理念不同而相繼離職，反映開源推廣與獲利模式之間仍需取得平衡。市場普遍認為，未來阿里巴巴AI業務能否成功，將取決於是否能將技術優勢有效轉化為企業應用與持續性的營收來源。

螞蟻集團入股拓展AI健康生態

另一方面，螞蟻集團宣布戰略投資健康管理平台薄荷健康，交易完成後持股超過28%，成為其最大外部股東。雙方將聚焦體重管理等場景，共同發展AI健康服務，目前首批功能已整合至螞蟻阿福App，可結合薄荷健康的飲食資料庫，提供智慧卡路里分析與飲食建議。市場認為，此次合作將進一步擴大螞蟻集團在AI醫療健康領域的布局，也有助於完善阿里生態系的AI應用版圖。

AI模型突破成為科技股估值修復關鍵

市場認為，港股科技股能否延續漲勢，關鍵在於中國AI模型能否成功實現商業化。近期騰訊、美團等企業相繼發布大型語言模型（LLM），提升市場對中國AI技術競爭力的信心；同時，中國自研AI晶片及算力布局持續推進，也強化市場對本土AI生態系統發展前景的期待。此外，AI企業智譜首批限售股解禁後股價仍維持強勢，反映投資人對中國AI產業仍具高度信心。