美伊雙方仍在談，油價終止連漲【群益獨家觀點】

美伊雙方仍在談，油價終止連漲

【原油】

WTI油價週四跌破72美元，美方官員表示雙方的技術性磋商仍在進行，華盛頓仍致力於尋求解決方案，儘管本週爆發了新一輪的軍事衝突。

在荷姆茲海峽多起商船遇襲事件後，美軍本週連續兩天對伊朗目標展開空襲，德黑蘭隨即對美國在區域內的基地展開報復性攻擊。儘管如此，雙方仍未真正走向全面戰爭，臨時協議雖然還沒有被正式撕毀，部分條款目前仍在被雙方遵守，川普此前宣稱協議「已經結束」的說法，市場似乎並未完全買單。市場似乎將這次美伊緊張情勢視為停火進程中的一次考驗，而非徹底崩潰，華盛頓與德黑蘭持續談判的消息，也讓市場相對安心，認為外交途徑仍是雙方偏好的解決方式。截至週四，荷姆茲海峽的船隻通行幾乎陷入停滯，市場正觀察通行量能否重新恢復，不過近幾週陸續駛出海峽的油輪，已讓原本堆積在波灣內部的船隻積壓大致清空。美國中央司令部在X發文強調「伊朗並不掌控荷姆茲海峽」，並表示自5月以來美軍已協助超過800艘船隻通過這條航道。儘管近期海峽的油輪通行量已經下滑，但仍高於今年6月備忘錄簽署前的水準，這一點多少能讓市場感到安心。

市場目前傾向將這波衝突解讀為協議推進過程中的雜訊，而非徹底翻臉，只要雙方持續保持溝通、部分協議條款仍被遵守，油價的上行空間可能有限。但荷姆茲海峽的實際通行狀況是接下來最需要緊盯的變數，若通行量持續停滯甚至進一步惡化，供給端的緊張將重新成為主導油價的力量；若技術磋商能取得具體進展、通行量回升，市場的樂觀情緒或許能延續，油價則有機會回到震盪偏弱的軌道上。

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價