市場加大七月升息預期，美國重磅物價數據將公布！【群益獨家觀點】

美債

美國總統川普表示恢復對伊朗船隻封鎖以及持續發動打擊，而伊朗也對未經允許通行的船隻發動攻擊，中東局勢持續升溫，造成國際油價大幅走升，另外川普也表示將對通行荷姆茲海峽的船隻收費，若有執行將加劇通膨壓力，市場預期七月升息的可能性提高，美債殖利率進一步上行，須關注本日美國六月CPI數據

經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美伊局勢進一步惡化，雙方陷入攻擊循環，長線仍預期雙方將持續推進和平協議談判，並使油價回落抑制緊縮預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年底約升息一碼:

美元指數

美國總統川普表示恢復對伊朗船隻封鎖以及持續發動打擊，而伊朗也對未經允許通行的船隻發動攻擊，中東局勢持續升溫，造成國際油價大幅走升，另外川普也表示將對通行荷姆茲海峽的船隻收費，若有執行將加劇通膨壓力，市場預期七月升息的可能性提高，美元指數走升，須關注本日美國六月CPI數據。

經濟基本面，五月物價維持高速成長，主要由能源價格上漲帶動，但核心通膨增速溫和。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美伊局勢進一步惡化，雙方陷入攻擊循環，長線仍預期雙方將持續推進和平協議談判，並使油價回落抑制緊縮預期。

歐元

歐洲央行六月貨幣政策會議紀要顯示，由於對二次通膨的擔憂仍為主要討論內容，升息已納入基準預測，顯示官員傾向預期繼續緊縮，可能會在九月，不過目前油價在中東開戰後已經大幅回落，而且歐元區CPI數據開始降溫，就算升息可能也會是最後一輪，歐元偏弱震盪，需關注本週三歐元區五月工業生產數據。

經濟基本面，歐元區第一季經濟成長意外放緩，德國經濟表現佳，但法國經濟意外停滯，而油價造成的衝擊在第二季將更加顯著。六月物價數據降溫幅度超預期，核心通膨也出現降溫，顯示歐元區的通膨高點可能已過，小幅經濟預測下調GDP展望，但大幅上調通膨預期，而行長也表示須提高利率來使通膨回到目標區間，顯示歐央立場偏鷹。

歐元區物價數據降溫幅度超預期，加上近期歐洲央行行長表示無須採取強力措施來應對，市場預期升息的機率下降不利歐元。

日圓

日本六月生產者物價來到2023年初以來最高值，顯示持續有通膨壓力，支持日本央行維持緊縮立場。日本財務大臣表示，希望日本養老投資基金增加對國內資產投資，讓民眾可以直接從日本經濟成長中受益，資金回流日本資產有助穩定匯率，美元轉強抑制日圓走勢，須關注本週三日本五月核心機械訂單數據。

經濟基本面，日本五月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。五月核心通膨持穩，主要受到政府能源補貼影響。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行如預期升息一碼，並將在明年四月暫停減少購債，而政策方向須觀察中東局勢，立場維持謹慎。

日本薪資數據仍維持高成長，支持日本央行維持緊縮立場，加上日圓目前接近前次官方干預的水準，干預風險提高，日圓有望表現。

英鎊

1. 六月建築業PMI為38.4低於預期。
2. 六月製造業PMI終值52.5低於預期，服務業PMI終值48.8符合預期。
3. 六月全國房價指數年增率& 2.20%，月增率0.00%低於預期。
4. 第一季GDP年增率0.90%低於預期，季增率終值 0.60%符合預期。
5. 五月零售銷售月增率1.20%高於預期，核心零售銷售月增率1.20%高於預期。

英國央行行長表示未升息，是因為英國經濟疲弱以及在中東戰爭前，貨幣政策是預期要降息，所以維持利率相當於緊縮，顯示英國升息的可能性較低，須關注本週四英國五月GDP數據。

加拿大幣

1. 六月營建許可月增率-1.70%低於預期。
2. 六月就業人口變化1.82萬高於預期。　
3. 六月失業率6.50%低於預期。
4. 六月IVEY PMI為56.2低於前值。
5. 五月貿易收支42.4億加幣高於預期。

加拿大六月就業數據超預期，不過主要由兼職工作帶動，但失業率降溫以及薪資增速加快，提高加拿大央行緊縮的機率，須關注本週三加拿大五月批發銷售數據。

澳幣

1. 六月營建許可月增率-1.70%低於預期。
2. 六月就業人口變化1.82萬高於預期。　
3. 六月失業率6.50%低於預期。
4. 六月IVEY PMI為56.2低於前值。
5. 五月貿易收支42.4億加幣高於預期。

加拿大六月就業數據超預期，不過主要由兼職工作帶動，但失業率降溫以及薪資增速加快，提高加拿大央行緊縮的機率，須關注本週三加拿大五月批發銷售數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據