AI成為中國出口主力，DeepSeek籌備IPO【群益獨家觀點】

陸港股市7月14日震盪走高，中國6月貿易數據大幅優於市場預期，出口年增27%、進口年增36%，貿易順差擴大至1,256億美元，AI硬體已成為出口成長主力，新能源車出口亦大幅增長，支撐經濟表現。同時，中國AI產業持續升溫，DeepSeek正式啟動IPO籌備，最快今年底遞交上市申請，凸顯中國AI產業競爭力持續提升。

儘管中國經濟數據帶來利多，美伊衝突仍是短期影響全球金融市場的重要變數，可能加劇市場波動，操作上需謹慎。

AI成為中國出口主力

彭博經濟研究指出，中國6月出口表現優於預期，年增率由5月的19.4%升至27%，連續第三個月加速成長，使第二季GDP增速有望高於原先預估的4.4%。其中，高新技術產品出口年增52%，對整體出口增長貢獻近一半，顯示人工智慧相關硬體已成為出口主力。上半年高新技術產品出口年增38%，占整體出口比重提升至近30%，反映中國經濟對科技產業的依賴程度持續加深。

AI與新能源產業成為外貿新引擎

除AI硬體外，新能源汽車亦是出口的重要成長動能。6月汽車出口大增70%，延續前月39%的強勁增勢，新能源車出口持續快速擴張。另一方面，AI硬體價格維持高檔，也推升6月進口年增率升至36%，高於市場預期。受出口與進口同步成長帶動，6月貿易順差擴大至1,260億美元，顯示科技與新能源產業正成為支撐中國外貿及經濟成長的核心力量。

內需疲弱未解，下半年仍仰賴出口支撐

中國經濟仍呈現「外強內弱」格局，若缺乏提振內需政策，出口仍將是下半年經濟成長的主要動力。不過，出口結構日益集中於AI與高科技產品，也使經濟更容易受到全球科技景氣循環、AI投資波動及地緣政治風險影響。6月對台灣及韓國出口分別大增44%及43%，凸顯AI供應鏈需求旺盛；對美出口則因基期效應放緩至14%，預料隨低基期效應消退，7月對美出口可能再度轉弱。

出口支撐經濟但加劇中歐貿易摩擦

中國出口成為支撐經濟成長的重要動能，然而，持續擴大的對歐順差也加深歐盟對中國製造業產能過剩及低價商品大量流入的疑慮。中國6月對歐盟貿易順差攀升至329億美元，較去年同期成長27%，創下歷史新高，主因對歐盟出口升至紀錄高位。當月對德國貿易順差更較去年同期翻倍，顯示中國商品持續擴大在歐洲市場的占有率。

麥格理指出，雖然中歐已達成為期三個月的貿易休戰，但貿易失衡持續擴大，使雙方未來發生貿易衝突的風險仍維持高檔，未來中歐經貿關係仍面臨較大不確定性。

DeepSeek籌備IPO

本週三，陸港科技股是關注焦點，中國記憶晶片巨頭長鑫科技即將登陸科創板，發行價定為每股8.66元人民幣，預計最高募資666億元。中國AI新創DeepSeek已正式啟動首次公開募股（IPO）籌備工作，計畫最快於今年底或2027年初遞交上市申請，目標於2027年完成A股上市。據悉，公司已開始與會計師事務所及投資銀行合作，積極準備財務報表等上市所需文件，若順利推進，將有望成為近年中國AI產業最具代表性的IPO案之一。

IPO前再啟融資，估值上看710億美元