川普撤回20%收費，油價仍續漲【群益獨家觀點】

川普撤回20%收費，油價仍續漲

【原油】

油價連兩日收高，WTI油價站上80美元關卡，顯示市場對於地緣風險的定價逐步回溫。川普接受Fox News訪問時表示，除非德黑蘭回到談判桌，否則美國將持續打擊伊朗，下週甚至可能鎖定發電廠與橋樑等目標，強硬的言論助長了衝突升溫的預期。

川普週二撤回了前一天才宣布的、對經過荷姆茲海峽貨物收取20%費用的計畫，這對飽受美伊停火破裂、擔憂這條全球最重要能源瓶頸進一步中斷所擾的航運業者而言，算是一項令人寬慰的轉折，也顯示川普目前處境相當為難——一邊是持續升溫的對伊衝突，一邊是伊朗堅持不放鬆對海峽的掌控，兩者都持續對油價形成上行壓力。過去這幾天，區域內衝突重燃、載油船隻與科威特等波灣國家陸續遭到攻擊，航運已近乎全面停擺，油價因此攀升至約一個月來的高點，扳回第二季約三成跌幅的一部分。過去一個月，波灣產油國原本受惠於臨時和平協議、市場對出口的疑慮緩解，開始加大原油銷售力道，其中阿聯酋透過關閉船舶應答器、以「暗航」方式運行接駁油輪，出貨效果格外顯著。不過在美伊衝突再度升溫的背景下，市場的樂觀情緒可能有所收斂。

川普撤回收費計畫緩解了市場對美方立場過度強硬的疑慮，但威脅進一步打擊發電廠與橋樑等基礎設施的表態，顯示衝突升級的風險依然存在。荷姆茲海峽目前的實際通行狀況才是關鍵——只要船隻因交火而不敢涉險、通行持續停滯，油價的上行動能就難以消退，油價的風險溢價恐怕還會進一步墊高。

荷姆茲海峽通行量維持偏低

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價(CLU6，9月合約)