美國消費者信心升溫，但中東戰事更加緊張！【群益獨家觀點】

美債

美國七月密大消費者信心指數升溫近五個月高點，主要受到油價下滑使通膨預期降溫，消費活動維持成長有助美國經濟，但是消費者信心改善的情況仍有變數，因為近期美國持續打擊伊朗設施，而伊朗也轟炸美軍基地作為回應，荷姆茲海峽船隻通行量驟減，油價大幅反彈將使通膨風險再升溫，美債殖利率止跌回升，須關注本日美國七月密大消費者信心指數初值數據。

經濟基本面，六月物價降幅超預期，受到能源價格持續下行降低通膨壓力，核心物價則呈現持平。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美國與伊朗局勢持續升溫，造成國際油價再度走升，長線仍預期雙方將持續推進和平協議談判，並使油價回落抑制緊縮預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年底約升息一碼:

美元指數

美國七月密大消費者信心指數升溫近五個月高點，主要受到油價下滑使通膨預期降溫，消費活動維持成長有助美國經濟，但是消費者信心改善的情況仍有變數，因為近期美國持續打擊伊朗設施，而伊朗也轟炸美軍基地作為回應，荷姆茲海峽船隻通行量驟減，油價大幅反彈將使通膨風險再升溫，美元指數震盪走升，須關注本日美國七月密大消費者信心指數初值數據。

經濟基本面，六月物價降幅超預期，受到能源價格持續下行降低通膨壓力，核心物價則呈現持平。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會利率聲明內容減少並且未提供前瞻指引，而經濟預測則下調經濟展望，但上調通膨跟聯邦利率的預期，並有一半官員預期今年將升息。

美國與伊朗局勢持續升溫，造成國際油價再度走升，長線仍預期雙方將持續推進和平協議談判，並使油價回落抑制緊縮預期。

歐元

德國近期受到熱浪影響，天氣乾燥使萊茵河水位降低，影響貨物運輸將使成本提高，使得原本就受高油價衝擊的工業持續面臨壓力，而2018年時萊茵河水位數月偏低時，就有造成德國經濟約0.4%的損失，所以目前市場雖提高歐洲央行升息的預期，但最大經濟體德國經濟有下行風險，歐元偏弱震盪，需關注本週二歐元區七月ZEW經濟景氣指數數據。

經濟基本面，歐元區第一季經濟成長意外放緩，德國經濟表現佳，但法國經濟意外停滯，而油價造成的衝擊在第二季將更加顯著。六月物價數據降溫幅度超預期，核心通膨也出現降溫，顯示歐元區的通膨高點可能已過，小幅經濟預測下調GDP展望，但大幅上調通膨預期，而行長也表示須提高利率來使通膨回到目標區間，顯示歐央立場偏鷹。

歐洲央行官員雖然仍傾向進一步升息，但中東戰事同時也造成歐洲國家的經濟壓力，加上通膨數據已經降溫，歐洲央行再度升息的可能性較低。

日圓

日本首相高市早苗強調，鼓勵家庭和政府的養老基金增加對日本資產投資的重要性，以便民眾能共享日本經濟成長帶來的成果，希望通過推動經濟成長跟家庭資產累積之間形成良性循環，市場對於政府養朗基金的調整預期升溫，進而使日圓需求提高，日圓目前低點震盪，須關注本週三日本六月出口數據。

經濟基本面，日本五月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。五月核心通膨持穩，主要受到政府能源補貼影響。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行如預期升息一碼，並將在明年四月暫停減少購債，而政策方向須觀察中東局勢，立場維持謹慎。

日本政府養老基金可能調整並增加投資日本資產，有助資金回流日本，加上日圓目前接近前次官方干預的水準，干預風險提高，日圓有望表現。

英鎊

1. 五月GDP月增率0.10%高於預期。
2. 六月建築業PMI為38.4低於預期。
3. 六月製造業PMI終值52.5低於預期，服務業PMI終值48.8符合預期。
4. 六月全國房價指數年增率& 2.20%，月增率0.00%低於預期。
5. 第一季GDP年增率0.90%低於預期，季增率終值 0.60%符合預期。

英國五月GDP增速略超預期，受到服務業跟製造業帶動，第二季經濟可能將溫和成長，須關注本週二英國五月就業數據。

加拿大幣

1. 五月批發銷售月增率0.00%高於預期。
2. 六月營建許可月增率-1.70%低於預期。
3. 六月就業人口變化1.82萬高於預期。　
4. 六月失業率6.50%低於預期。
5. 六月IVEY PMI為56.2低於前值。

加拿大央行如預期維持利率不變，央行行長認為經濟正在復甦，經濟預測上調未來兩年GDP預估，也上調今年通膨預期，不過核心通膨仍然溫和，須關注本日加拿大六月新屋開工數據。

澳幣

1. 六月NAB商業景氣指數3與前值相同。
2. 六月製造業PMI終值51.5高於初值，六月服務業PMI終值50.5高於初值。
3. 五月商品及服務貿易收支-30.18億澳幣低於預期。
4. 五月就業人數變化4.03萬人高於預期。
5. 五月失業率4.40%符合預期。

澳洲央行官員表示，澳洲將面臨更多的供應衝擊，如中東戰事、貿易戰以及極端氣候，顯示除了通膨也須關注經濟變化，澳洲央行進一步升息機率較低，須關注本週四澳洲六月就業數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據