國家隊護航指數持續上行，智譜AI數據中心落成【群益獨家觀點】

schedule 2026/07/22 09:42:02

陸港股指數收盤表現

盤面看法

7月21日科技股仍是市場焦點，AI及半導體板塊全面走強。AI大模型企業智譜則因國產AI算力數據中心消息大漲，帶動恒生科技指數跑贏大盤，整體資金仍集中流向AI與高端製造等成長性產業，顯示科技主線未有改變。

近期包括花旗、渣打及瑞銀等外資機構相繼上調中國股市評級，認為A股估值具吸引力，加上AI及產業升級趨勢明確，持續吸引北向資金及海外機構布局。

在政策穩市、外資回流及科技產業景氣支撐下，A股與港股中長期信心有所改善，後續仍須觀察政策落實效果及企業業績能否持續帶動市場向上。

國家隊護航指數持續上行

國資委旗下中國國新及中國誠通宣布合共增持約600億元人民幣A股及ETF資產，加上中證監召開投資者座談會，提出加強逆周期調節、引導中長期資金入市、規範量化交易及AI應用等措施，提振市場信心。

國家隊穩定科技股與市場信心

監管機構、國有投資者、保險公司及資產管理公司同步出手，防止AI與半導體股大幅回調演變為全面性市場危機。中證監召開投資者座談會，強調防範市場風險、保護投資人權益並促進資本市場健康發展，顯示官方正透過多項政策工具穩定市場情緒，維持科技產業融資能力與長期競爭力。

穩市措施帶動資金迅速回流科技板塊，追蹤半導體及晶片股的科創50 ETF單日吸引創紀錄138億元人民幣資金流入，市場普遍認為背後有國家隊資金支持。受此激勵，科創50指數大漲11%，創近兩年最大單日升幅，創業板指數同步上漲7.1%，滬深300指數升3.1%，顯示官方護盤有效提振市場信心，也反映穩市重心已由過去偏重藍籌股，逐步擴展至AI及半導體等科技成長股。

STAR 50

短期穩市仍須回歸基本面

除國家隊外，中國人壽、中國平安及中國人保等大型保險公司均宣布增持股票及基金，部分資產管理公司以自有資金加碼投資，券商亦提高融資融券額度，為市場提供更多流動性。市場人士認為，官方聯合護盤有助減緩恐慌性拋售並穩定投資情緒，但若要推動股市持續回升，仍須依賴企業獲利改善、產業基本面及估值修復，僅靠政策與資金支撐難以完全扭轉市場長期走勢。

智譜AI數據中心落成

智譜傳大型建成1GW級AI數據中心、全面採用國產AI晶片的數據中心，並開始投入GLM大模型訓練，帶動股價自連跌三日、累挫約四成後強勁反彈，盤中一度急升逾19%，市場資金亦積極回流AI概念股。受外圍半導體股回穩帶動，晶片板塊同步走強，華虹半導體一度升逾10%，中芯國際漲逾4%，壁仞科技亦升超過8%，顯示市場對中國AI基建及國產晶片發展前景仍維持樂觀預期。

半導體人氣回升

從資金流向觀察，早段不少資金流入半導體及AI相關股份好倉，反映AI仍是市場主要投資主線。儘管恒指短期受25,000點附近阻力影響而反覆整理，但AI算力建設、國產晶片替代及大型模型發展持續帶來題材支持，有助科技股維持相對強勢。不過，在指數缺乏新增催化因素下，市場後續仍需觀察A股走勢、企業業績及政策支持力度，以判斷科技股反彈能否延續。

近期多家國際投資銀行相繼調高中國股市評級，顯示外資對中國資產態度明顯轉趨樂觀。花旗將中國股市在新興市場配置由「中性」上調至「超配」，看好下半年表現；渣打則維持超配評級，認為A股估值相較全球主要市場仍具吸引力，加上AI發展及產業升級持續推進，將為企業盈利與市場估值帶來支撐。外資機構普遍認為，中國股市具備估值修復與成長雙重機會。

外資積極布局AI與硬科技

截至2026年第二季底，北向資金持股數量突破1,078億股，季增超過40億股，持股市值達3.13兆元人民幣，創滬深港通開通以來新高。除透過二級市場增持外，7月以來包括高盛、摩根大通及安聯等逾百家外資機構密集調研A股上市公司，重點聚焦電子設備、電子元件、積體電路等AI與半導體相關硬科技產業，反映外資持續看好中國科技升級趨勢。

在A股經歷階段性調整後，市場穩定措施持續推出，配合國家隊資金護盤及外資回流，市場信心逐步改善。隨著AI、半導體及高端製造持續成為市場主線，加上中國股市估值仍處相對低位，外資普遍預期中長期投資價值正在提升。不過，短期市場仍需觀察政策落地效果、企業獲利表現及全球市場風險變化，A股走勢仍可能維持震盪，但資金面已有逐步改善跡象。