川普稱哈瑪斯解除武裝，國際油價回落【群益獨家觀點】

川普稱哈瑪斯解除武裝，國際油價回落

【原油】

儘管油價週四小跌1%，7月以來累計漲幅仍可望創下3月以來單月最大漲幅。WTI週五早盤在82美元附近震盪。美伊雙方週四再度互相攻擊，不過近日荷姆茲及曼德海峽航運量似有回升跡象，沙烏地阿拉伯則與43國代表商討組建聯盟，以保護紅海及周邊海域航運安全，望能反制伊朗支持的葉門胡塞組織上週對沙國實施的封鎖行動。

葉門胡塞組織領導人週四在電視演說中表示，有跡象顯示沙國正走向「全面升級」，並警告將以更猛烈的攻勢回應，該組織近期除攻擊油輪外，也宣稱對石油設施發動攻擊。7月能源價格全面走揚，原油與柴油等產品漲幅均達雙位數，本月美伊之間脆弱的停火破局、葉門胡塞組織介入戰局、沙國部隊與美軍聯手打擊伊拉克境內親伊朗組織，美國原油庫存也持續下滑。除中東外，市場也關注黑海供應鏈受阻的情況，承擔哈薩克主要原油出口的裏海管道財團（CPC）終端本週再度因油輪遇襲而暫停裝載作業，本月以來已有九艘船隻在該設施附近遭到攻擊或試圖靠泊時受襲，為2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來最多。另一方面，中東局勢也出現另一項值得留意的發展，川普週四宣布，加薩地區哈瑪斯已同意全面解除武裝，稱這是邁向持久和平的重大一步，該協議由埃及、卡達與土耳其協助斡旋，惟哈瑪斯尚未正式證實否落，市場對其能實仍存疑慮，這波進展屬於以哈衝突框架，與美伊戰事及荷姆茲海峽航運風險屬不同軌道，但若中東整體緊張情勢因此出現緩和訊號，仍可能牽動市場對油價風險溢價的評估。

油價本月漲幅已逾兩成，美伊戰事持續是主導油價的核心因素，市場後續將觀察衝突是否進一步擴大、荷姆茲海峽及紅海航運能否維持穩定，以及黑海供應鏈風險是否緩解；加薩協議進展雖屬另一戰線，但仍可能對整體中東風險情緒帶來邊際影響，留意後續川普政府是否持續釋出善意消息等TACO的行為。

荷姆茲海峽通行量維持偏低

WTI原油近月與第三月期貨價差

WTI原油期貨價(CLU6，9月合約)