美國經濟跟通膨降溫，日央決議前日圓大漲！【群益獨家觀點】
美債
美國六月PCE數據低於預期，月增率降至幅成長為2020年疫情後首次，核心通膨增數也溫和。第二季GDP初值低於市場預期，雖然民眾消費跟企業投資表現強勁，但受到淨出口不佳拖累。經濟數據使市場的升息預期降溫，加上美伊雖已零星軍事動作，但國際油價震盪走弱，美債殖利率下跌，須關注本日美國七月密大消費者信心指數終值數據。
經濟基本面，六月物價降幅超預期，受到能源價格持續下行降低通膨壓力，核心物價則呈現持平。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。
美國物價數據降溫以及經濟增速放緩，令市場降低緊縮預期，不過中東局勢仍緊張使油價居高不下，美國物價數據可能回升，使聯準會仍有緊縮的壓力。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一碼:
美元指數
美國六月PCE數據低於預期，月增率降至幅成長為2020年疫情後首次，核心通膨增數也溫和。第二季GDP初值低於市場預期，雖然民眾消費跟企業投資表現強勁，但受到淨出口不佳拖累。經濟數據使市場的升息預期降溫，加上日圓疑似有官方干預走強，美元指數大幅下跌，須關注本日美國七月密大消費者信心指數終值數據。
經濟基本面，六月物價降幅超預期，受到能源價格持續下行降低通膨壓力，核心物價則呈現持平。六月非農數據意外疲弱，主要受到酒店與旅館業的朝聘需求不如預期。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。
美國物價數據降溫以及經濟增速放緩，令市場降低緊縮預期，不過中東局勢仍緊張使油價居高不下，美國物價數據可能回升，使聯準會仍有緊縮的壓力。
歐元
歐元區第二季GDP增速初值超預期，前四大經濟體皆實現經濟正成長，顯示有能力應對中東戰事帶來的衝擊。德國七月物價數據升溫，主要受到中東局勢再度升溫推升油價所致，顯示歐元區整體物價數據可能提高，支持歐洲央行仍有緊縮的可能，美元走弱持續推升歐元，需關注本日歐元區七月CPI數據。
經濟基本面，歐元區第二季經濟升溫超預期，前四大經濟體都實現成長，顯示在中東戰事影響下經濟仍有韌性。六月物價數據降溫幅度超預期，核心通膨也出現降溫，顯示歐元區的通膨高點可能已過，歐洲央行按兵不動，不過表示目前能源價格水準仍遠高於中東戰事開打前，將持續能源對市場影響，並依照數據來做決策。
歐元區第二季經濟成長超預期，顯示在能源衝擊影響經濟仍有韌性，加上通膨數據升溫，支持歐洲央行仍有升息的可能。
日圓
日本七月東京物價數據超預期升溫，連續兩個月上漲，主要受到能源價格走升影響，而疲弱的日圓也加劇物價壓力，食品跟其他進口成本提高。日圓近期大幅走升，市場猜測日本財務省是否進場干預，雖未獲官方證實。而日本央行貨幣政策決議維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，須關注本日日本央行貨幣政策決議記者會。
經濟基本面，日本六月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。六月物價受能源價格帶動，而核心通膨也開始升溫。第一季經濟表現超預期強勁，主要由私人支出以及貿易帶動。日本央行如預期維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，並且將根據經濟以及物價情況持續升息。
日本通膨有升溫壓力，加上疲弱日圓加劇通膨影響，日本央行可能加快升息步調，而日圓在貨幣政策決議前大幅走升可能有官方干預。
英鎊
七月製造業PMI初值52.8高於預期，服務業PMI初值51.8高於預期。
六月零售銷售月增率1.0%高於預期，核心零售銷售月增率1.1%高於預期。
六月CPI年增率2.6%低於預期，月增率0.1%符合預期。
五月就業人數變動14.8萬人高於預期。
五月平均失業率4.90%符合預期。
英國央行利率決議以六比三票數支持維持利率不變，有三票支持緊縮顯示升息壓力，不過英國央行行長表示不希望市場認為央行接近升息，須關注本日英國七月全國房價指數數據。
加拿大幣
- 六月原物料價格指數月增率-6.9%低於預期。
- 五月零售銷售月增率1.0%符合預期，核心零售銷售月增率1.2%低於預期。
- 五月批發銷售月增率0.00%高於預期。
- 六月營建許可月增率-1.70%低於預期。
- 六月就業人口變化1.82萬高於預期。
加拿大五月零售銷售成長受汽油消費帶動，而核心零售銷售增速也來到一月以來最大增幅，顯示消費不再侷限於燃料，須關注本日加拿大五月GDP月增率數據。
澳幣
- 第二季生產者物價季增率1.3%高於前值。
- 六月營建許可月增率7.2%高於預期。
- 六月CPI年增率3.8%低於預期。
- 第二季CPI季增率0.6%低於預期。
- 六月就業人數變動7.63萬人高於預期。
澳洲六月物價數據意外低於預期，核心通膨也降溫，使澳洲央行有更多時間觀察貨幣政策影響，升息的壓力下降，須關注下週一澳洲七月製造業PMI終值數據。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
|
公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
|
|
7月27日 |
16:00 |
德國七月商業景氣指數 |
86.6 |
86.0 |
85.7 |
|
20:30 |
美國六月耐久財訂單月增率 |
0.3% |
1.8% |
-4.0% |
|
|
22:30 |
美國七月達拉斯聯邦銀行製造業指數 |
1.3 |
2.0 |
0.0 |
|
|
23:30 |
美國財政部兩年期公債拍賣結果 |
4.315% |
NA |
4.189% |
|
|
7月28日 |
01:00 |
美國財政部五年期公債拍賣結果 |
4.408% |
NA |
4.200% |
|
20:30 |
美國六月商品貿易收支(十億美元) |
-101.5B |
-100.0B |
-105.9B |
|
|
21:00 |
美國五月FHFA房價指數月增率 |
0.3% |
0.1% |
-0.1% |
|
|
21:00 |
美國五月CS20大城市房價指數月增率 |
0.15% |
0.00% |
-0.03% |
|
|
22:00 |
美國七月諮商會消費者信心指數 |
90.8 |
92.4 |
92.2 |
|
|
22:00 |
美國七月里奇蒙聯邦銀行製造業指數 |
5 |
6 |
4 |
|
|
7月29日 |
01:00 |
美國財政部七年期公債拍賣結果 |
4.473% |
NA |
4.260% |
|
09:30 |
澳洲第二季CPI季增率 |
0.6% |
0.7% |
1.4% |
|
|
09:30 |
澳洲六月CPI年增率 |
3.8% |
4.0% |
4.0% |
|
|
7月30日 |
02:00 |
美國聯準會貨幣政策決議 |
3.75% |
3.75% |
3.75% |
|
09:30 |
澳洲六月營建許可月增率 |
7.2% |
-0.5% |
-1.6 |
|
|
13:30 |
法國第二季GDP年增率&季增率初值 |
0.7%&0.2% |
0.9%&0..2% |
0.9%&-0.1% |
|
|
16:00 |
德國第二季GDP年增率&季增率初值 |
0.9%&0.2% |
0.6%&0.1% |
0.7%&0.4% |
|
|
17:00 |
歐元區第二季GDP年增率&季增率初值 |
1.0%&0.4% |
0.7%&0.2% |
0.5%&0.0% |
|
|
19:00 |
英國央行貨幣政策決議 |
3.75% |
3.75% |
3.75% |
|
|
20:00 |
德國七月CPI年增率&月增率初值 |
2.8%&0.9% |
2.8%&0.8% |
2.4%&-0.2% |
|
|
20:30 |
美國第二季GDP季增年率初值 |
1.5% |
2.0% |
2.1% |
|
|
20:30 |
美國第二季核心PCE季增年率初值 |
3.4% |
3.5% |
4.4% |
|
|
20:30 |
美國六月PCE&核心PCE年增率 |
3.7%&3.3% |
3.7%&3.3% |
4.1%&3.4% |
|
|
20:30 |
美國六月PCE&核心PCE月增率 |
-0.1%&0.1% |
-0.1%&0.2% |
0.5%&0.3% |
|
|
20:30 |
美國六月個人所得&支出月增率 |
0.2%&0.3% |
0.3%&0.3% |
0.7%&0.9% |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
197K&1,782K |
200K&1,795K |
188K&1,789K |
|
|
7月31日 |
07:30 |
日本七月東京CPI&核心CPI年增率 |
2.0%&1.9% |
1.8%&1.8% |
1.7%&1.6% |
|
07:30 |
日本六月求才求職比 |
1.18 |
1.17 |
1.17 |
|
|
07:30 |
日本六月失業率 |
2.5% |
2.5% |
2.5% |
|
|
07:50 |
日本六月工業生產月增率初值 |
1.3% |
1.0% |
0.1% |
|
|
07:50 |
日本六月零售銷售月增率 |
-4.1% |
-1.6% |
1.7% |
|
|
09:30 |
澳洲第二季生產者物價季增率 |
1.3% |
NA |
0.4% |
|
|
11:00 |
日本央行貨幣政策決議 |
|
1.0% |
1.0% |
|
|
14:00 |
英國七月全國房價指數年增率&月增率 |
|
1.9%&0.1% |
2.2%&0.0% |
|
|
14:45 |
法國七月CPI年增率&月增率初值 |
|
2.1%&0.3% |
2.0%&-0.3% |
|
|
15:55 |
德國七月失業率 |
|
6.3% |
6.3% |
|
|
15:55 |
德國七月失業人數變化(千人) |
|
5.0K |
-1.0K |
|
|
17:00 |
歐元區七月CPI年增率&月增率初值 |
|
2.9%&0.2% |
2.8%&-0.1% |
|
|
20:30 |
加拿大五月GDP月增率 |
|
0.2% |
0.5% |
|
|
20:30 |
美國第二季勞工成本季增率 |
|
0.8% |
0.9% |
|
|
22:00 |
美國七月密大消費者信心指數終值 |
|
54.0 |
53.3 |
|
|
22:00 |
美國七月密大一年期&五年期通膨預期終值 |
|
4.2%&3.3% |
4.2%&3.3% |
|
