美國新作產量待確認，穀物等待 WASDE 報告【群益獨家觀點】

schedule 2026/08/11 09:45:36

農產品價格

8 月 WASDE 前瞻 (台灣時間 8/13 0:00 公布)

8月WASDE前瞻

黃豆 | 中國需求升溫，黃豆聚焦新作產量評估

週一（8/10）CBOT 黃豆上漲 0.28%，黃豆油上漲 1.86%，黃豆粉下跌 0.57%，黃豆主力 11 月合約上漲 3.25 美分，收在每英斗 11.7950 美元。Successful Farming 指出，交易焦點持續集中於美國時間 8 月 12 日公布的 USDA 作物產量及 WASDE 報告，本次將納入 NASS 農民調查與衛星資料，作為今年首度較完整的單產及產量評估。StoneX 最新估計美國黃豆單產為每英畝 53 英斗、產量約 44.70 億英斗，與 USDA 7 月預估的 44.75 億英斗相近，報告公布前價格波動幅度維持收斂。

需求方面，中國後續採購預期持續帶動黃豆價格。中國近期已連續採購美國新作黃豆，同時進行部分國家儲備黃豆拍賣，使交易端持續關注後續美國黃豆成交情況。美國農業部最新出口檢驗資料顯示，截至 8 月 6 日當週，美國黃豆出口檢驗量達 1,470 萬英斗，較前一週增加約 15%，中國亦列入主要出口目的地；不過本年度累計出口量約 14.61 億英斗，仍較去年同期減少近 18%，新作採購能否持續放大將影響後續出口進度。

供給方面，美國農業部最新作物進度顯示，截至 8 月 9 日，美國黃豆優良率由前一週的 63%降至 62%，低於去年同期的 68%；黃豆開花率達 93%，高於五年平均的 91%，結莢率則達 74%，同樣高於五年平均的 69%。近期美國中西部降雨條件整體仍有利於黃豆灌漿與莢果發育，但 8 月正值單產形成的重要階段，作物優良率小幅下滑使產區天氣變化重新受到關注，後續 USDA 單產調整幅度將成為供給面的主要觀察重點。

豆油與豆粉週一延續分化，其中豆油上漲 1.86%，漲幅明顯高於黃豆。路透社表示，荷莫茲海峽重新開放協商的不確定性升高，布蘭特原油週一大漲約 5%至每桶 87.72 美元，WTI 原油上漲約 5.1%至 82.13 美元，能源價格快速回升帶動生質燃料相關需求題材升溫，豆油價格同步走強。美元指數則上漲約 0.20%至 99.80，美元轉強略微降低美國農產品出口價格優勢。

近期中國新作採購增加、黃豆優良率略為下降，為價格帶來一定推升動能；中西部降雨仍有利作物生長，加上 StoneX 與 USDA 現階段產量預估差距有限，供給端仍維持相對充裕的基調。8 月 12 日 USDA 報告公布前，黃豆價格暫時圍繞目前區間整理，後續將觀察單產、產量及期末庫存是否出現較明顯調整，以及中國新作黃豆採購能否持續延伸。

黃豆日線圖

小麥 | 油價大幅攀升，小麥聚焦 USDA 供需數據

週一（8/10）CBOT 小麥上漲 0.12%，9 月主力合約上漲 0.75 美分，收在每英斗 6.4050 美元，延續前一交易日漲勢，但漲幅明顯收斂。Successful Farming 指出，受到黑海地區航運風險升高影響，芝加哥小麥週一盤初一度上漲 8.75 美分至每英斗 6.4850 美元，隨後漲幅逐步縮小。路透社資料顯示，美元指數當日上漲 0.20% 至 99.80，美元回升降低美國小麥出口價格優勢，加上 8 月 USDA 供需報告即將公布，使價格在前一交易日反彈後轉為窄幅整理。

黑海地區出口運輸仍是近期小麥價格的重要影響因素。路透社報導，俄羅斯近期因亞速海航運受限，正研擬約 100 億盧布的運輸補助方案，將羅斯托夫地區農產品改由其他黑海及波羅的海港口出口，以維持穀物出貨效率。烏克蘭方面，俄羅斯持續攻擊敖德薩港口及航運設施，促使烏克蘭與摩爾多瓦討論透過鐵路將穀物運往羅馬尼亞康斯坦察港。烏克蘭農業部已將 2026/27 年度穀物出口預估由原先的 4,300 萬噸下調至 3,800 萬至 4,000 萬噸，黑海穀物流通速度仍存在較高不確定性。

美國出口數據則較前一週改善。美國農業部出口檢驗資料顯示，截至 8 月 6 日當週，美國小麥出口檢驗量為 42.13 萬噸，約 1,548 萬英斗，較前一週增加 24.36%，並較去年同期增加 1.55%，主要出口目的地包括日本、墨西哥及菲律賓。不過，2026/27 年度累計出口量約 1.224 億英斗，仍較去年同期減少超過 24%，近期單週出貨回升尚未完全扭轉本年度出口進度偏慢的情況。

供給方面，美國農業部最新作物進度顯示，截至 8 月 9 日，美國冬小麥收割率達 91%，與五年平均進度一致；春小麥收割率由前一週的 5%快速提高至 24%，高於五年平均的 19%。春小麥優良率則由前一週的 55%降至 51%，單週下降 4 個百分點，顯示北部產區作物品質仍有變化空間。近期冬小麥收成逐步進入尾聲，春小麥供應亦開始增加，供給端壓力與作物品質下滑相互交錯。

後續焦點集中於美國時間 8 月 12 日公布的 USDA 作物產量及 WASDE 報告。近期黑海港口與航運受阻、美國單週出口檢驗回升，以及春小麥優良率下降，持續為價格帶來一定推升動能；冬小麥收割接近完成、春小麥收成加速，加上美元週一回升，也使漲勢有所收斂。在最新產量、出口與期末庫存預估公布前，小麥價格暫時延續目前區間內的震盪節奏，後續走勢將等待 USDA 數據與黑海實際出口進度進一步確認。

小麥日線圖

玉米｜高單產預期延續，玉米聚焦 USDA 產量調整

週一（8/10）CBOT 玉米下跌 0.05%，12 月主力合約下跌 0.25 美分，收在每英斗 4.6175 美元，連續兩個交易日維持窄幅波動。Successful Farming 指出，交易焦點持續集中於美國時間 8 月 12 日公布的 USDA 作物產量及 WASDE 報告，本次將公布今年首份由農民調查及衛星資料估算的玉米單產與產量，同時調整種植及收穫面積。路透調查顯示，分析師平均預估美國玉米單產為每英畝 182.4 蒲式耳，略低於 USDA 7 月預估的 183 蒲式耳，總產量預估約 159.34 億英斗，報告公布前交易態度維持審慎。

供給方面，美國農業部最新作物進度資料顯示，截至 8 月 9 日，美國玉米優良率維持在 61%，與前一週持平，低於去年同期的 72%；吐絲率達 94%，略高於五年平均的 93%，進入乳熟後期的玉米比例達 61%，高於五年平均的 55%，進入凹粒期比例亦升至 16%，高於五年平均的 12%。近期玉米生長進度持續快於往年，作物品質則維持在近期較低水準。StoneX 先前估計美國玉米單產可達每英畝 184.8 蒲式耳、總產量 161.60 億英斗，明顯高於路透調查平均值，使 USDA 最新單產數字成為本週供給面的主要觀察項目。

需求方面，美國玉米出口進度持續強勁。美國農業部出口檢驗資料顯示，截至 8 月 6 日當週，玉米出口檢驗量約 174.0 萬噸，雖較前一週減少 7.8%，仍高於分析師原先預估區間上緣，主要出口目的地包括墨西哥、日本、西班牙、哥倫比亞及南韓。2025/26 年度累計出口檢驗量約 7,901.8 萬噸，較去年同期增加約 25%，出口進度持續快於去年。USDA 週一另公告未知目的地新增採購 10.5 萬噸美國玉米，穩定的出口出貨速度持續消化美國舊作供應。巴西方面，AgRural 統計第二季玉米收割率已達 79%，低於去年同期的 88%，南美供應仍持續進入出口階段。

能源價格週一明顯走高，路透社報導，荷莫茲海峽重新開放協商的不確定性升高，布蘭特原油上漲約 5%至每桶 87.72 美元，WTI 原油同步升至 82.13 美元附近，能源價格回升使乙醇需求與玉米加工利潤變化受到更多關注；美元指數則上漲 0.20%至 99.80，美元回升略微降低美國農產品出口價格優勢。近期美國玉米出口維持良好進度，作物優良率未再下降，但單產預估仍存在較大落差，美國時間 8 月 12 日報告公布前，價格暫時圍繞目前區間消化產量預期，後續將由單產、收穫面積與期末庫存調整進一步確認供需變化。