油價走高牽制風險偏好，聚焦今晚美國CPI。【群益獨家觀點】

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昨日（08/11）日本因山之日休市，今晚公布的美國7月消費者物價指數為焦點。市場預估月增 0.1%，7月聯準會已有三位官員投下贊成升息的異議票，上週非農就業轉弱雖暫時緩解升息壓力，但本週油價西德州原油已漲至83美元、布蘭特站上88.9美元，通膨疑慮並未真正解除。若數據溫和，非農帶來的偏鴿定價可望延續，日本科技股的估值空間續得支撐；若高於預期，則可能面臨波動。

美股方面，昨夜三大指數收黑但費半小幅收漲0.9%。盤後財報CoreWeave上修全年營收展望、季末在手訂單達1,040億美元，並在季後再簽下逾250億美元新客戶承諾，盤後大漲約15%；光收發模組廠Lumentum財報與展望雙雙超彭博共識預期，惟因市場期待已高、且供應限制壓抑了超前幅度，盤後股價僅小幅上漲2%。此外前期輝達邀集貝萊德、高盛、阿波羅、黑石等六家機構籌組逾 5,000億美元AI基建資金池的消息，輝達僅在部分案件提供最高25%的殘值保證，市場解讀其曝險有限後，信用違約交換價格回落，公司債利差收復至上週水準。對日股而言較為正向。

日圓昨日盤中一度觸及159.38，再度逼近160關卡。瑞穗銀行指出若明確升破160，干預疑慮將進一步升溫；美銀則直言上一輪干預的效果已被完全抹除。彭博並點出美方彈藥的侷限，財政部主要工具外匯穩定基金持有規模不足2,200億美元，而日本在07/30一日即估計動用530億美元，貝森特所稱的「不惜一切」在資源面存在落差。對日股而言，160附近若當局進場，部分出口股將面臨匯兌預估下修的壓力；若放任突破且未見動作，市場恐解讀為美方無意進一步干預意圖，反而引來測試性賣壓，貶值造成的通膨疑慮將再度被檢視。中東方面，巴基斯坦國防部長稱美伊「接近某種安排」，但雙方立場同步轉硬，伊朗新任最高國安會秘書並表示與阿曼的協議與海峽關閉是兩回事，短期仍未見突破口。綜合來看，今日日股將在CPI公布前交易，日經目前向上有季線關卡、向下有數據落空的回吐風險。AI財報帶來族群性利多，撐住科技股的相對強勢，但指數要進一步突破，需要CPI落在一個相對低的區間，足以緩解油價推升的升息疑慮、讓殖利率下行支撐估值，因此在數據公布前，市場整體可能呈現較為觀望的氛圍。

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