蘋果採購中國記憶體遭反對，科技權值股財報拖累港股【群益獨家觀點】

schedule 2026/08/17 09:44:53

陸港股指數收盤表現

盤面看法

8月14日港股明顯回落，市場在大型科技股業績期進入密集階段後，投資者風險偏好轉弱，加上恒指失守多條短技術支撐，北向資金亦轉為淨流出約13億港元，港股全周累跌約2.1%，創近7周最大單周跌幅；A股CPO、F5G、光纖及半導體等科技板塊明顯活躍。長鑫科技升4.35%，市值達約3.69兆元人民幣，反映資金仍集中追捧AI與半導體相關硬體股。

不過近日傳出美國政府反對蘋果採購中國記憶體，凸顯美中半導體限制持續升溫，AI資料中心需求推升記憶體供應緊張，長鑫科技也因此成為科技競爭焦點。

A50近日走勢平平，市場等待9月的川習峰會。

蘋果採購中國記憶體遭反對

美國商務部長盧特尼克表示，川普政府不贊成蘋果從中國採購記憶體晶片，認為美國大型企業使用中國製記憶體並不理想，並透露已將相關立場直接告知蘋果，顯示美國政府對中國半導體供應鏈的限制態度仍然強硬。

AI需求推升記憶體供應緊張

隨著企業加速建設AI資料中心，記憶體晶片需求快速增加，市場供應趨緊並推動價格上漲。蘋果及其他電子產品製造商面臨零組件成本攀升壓力，若供應緊張持續，可能進一步推高終端產品價格，也增加企業尋找替代供應來源的迫切性。

長鑫科技成美中科技限制焦點

為緩解記憶體供應壓力，蘋果此前尋求與中國記憶體製造商合作，並據報游說美國政府，希望取得向中國DRAM龍頭長鑫科技（CXMT）採購晶片的許可。若華府最終維持反對立場，將限制蘋果取得中國低成本記憶體的選項，同時凸顯長鑫科技在全球記憶體供應鏈中的競爭力已受到美方關注。

科技權值股財報拖累港股

中國科技股最新財報重新引發市場對AI硬體股的關注。中芯國際公布業績優於市場預期，毛利率展望亦較預期強勁，帶動股價一度大漲6.4%。此外，長鑫科技上市後市值快速攀升，甚至超越騰訊，進一步反映投資人對中國AI硬體與半導體產業成長前景的信心。

網路股需求復甦仍待驗證

相較之下，網路與電商平台的表現較為疲弱。京東股價大跌逾10%，主要受到季度營收自2014年上市以來首次下滑的衝擊，騰訊自由現金流轉負，股價也連日下跌，成為港股指數的重要拖累。儘管部分網路企業盈利仍保持成長，市場開始擔心消費需求復甦力度，以及企業加大AI投資後對利潤率帶來的壓力

「做多韓股、做空港股」策略重新升溫？

韓股在7月大幅回調後迅速反彈，KOSPI較上月低點已回升約30%，，韓股反彈主要受到AI主題重新升溫帶動。投資人重新看好AI相關半導體與科技供應鏈，資金回流韓國市場，使KOSPI重新接近前期高位。相較之下，港股在恒生指數觸及26,000點後上攻動能減弱，市場開始重新評估科技股估值與後續盈利前景。

韓港股

騰訊AI支出壓力拖累港股

6月下旬以來，市場資金一度從AI股轉向網路及消費股，但近期財報重新強化投資人對AI產業的信心。市場普遍預期中國企業AI硬體支出仍將持續增加，使資金重新流向半導體及AI供應鏈。後續美團、百度以及阿里巴巴的財報表現，將成為觀察資金是否持續偏好AI硬體、或重新回流網路股的重要指標。
港股近期受到騰訊業績及AI資本支出增加的影響，投資人對大規模AI投入能否轉化為盈利成長仍存疑慮，導致科技股承壓。韓港股市表現差距因此進一步擴大，若AI熱潮持續，資金可能繼續偏向具半導體與AI硬體優勢的台日韓股，香港市場則面臨更大的資金分流壓力。