【本週重點商品】川習會前中國採購加速，出口旺季驗證美豆需求 — 黃豆期

本週美豆走勢明顯強於市場原先預期。11 月合約 8/20 收在 12.36½ 美元，距 7/24 所創的兩年半高點 12.56½，只剩約 20 美分。特別的是，這波價格走強並不是單純建立在供給短缺之上。USDA 8 月才將美豆產量上修至 45.19 億蒲式耳、創歷史新高，但本週 Pro Farmer 巡田結果卻沒有呈現一致的高產訊號，多州豆莢數低於去年，部分地區也出現積水、白黴與猝死症等問題。市場原先高度一致的豐產預期，開始面臨重新檢驗。

需求端則同步升溫，美國 2026/27 年度新作黃豆累計銷售約 1,013 萬噸，創近四年同期高點，中國採購持續出現在 USDA 大額出口快報中；同時 7 月美豆壓榨量創歷年同期新高，內外需求都有支撐。但真正關鍵的數字還沒出現。Pro Farmer 即將公布全美產量評估，而隨 9 月進入美豆出口旺季，中國近期訂單能否持續轉化為實際裝船也將逐步揭曉。當歷史高產預期碰上加速中的需求，接下來哪一邊會先被市場重新定價？歡迎會員登入收看。