聯準會官員又放鴿，市場聚焦非農數據！【群益獨家觀點】
美債
美國八月ISM服務業PMI表現強勁創近六個月新高，主要受到新訂單增加帶動，也顯示美國經濟仍穩健。美國聯準會理事沃勒表示若通膨數據沒有意外偏高，傾向支持在本月會議維持利率不變，連續兩天有官員釋出鴿派言論，讓近期市場高漲的升息預期降溫，不過中東局勢緊張使油價仍偏高，美債殖利率跌幅有限，須關注本日美國八月新增非農數據。
經濟基本面，七月非農數據意外疲弱，主要受到公部門因經費減少而降低招聘影響。七月物價數據表現溫和，受能源價格下跌以及世足賽結束造成暫時性通膨降溫。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。
美國與伊朗再度有軍事動作，令市場擔憂可能再度陷入進攻循環，使得荷姆茲海峽封鎖時間拉長，國際油價走升以及居高不下都不利通膨降溫，支持美債殖利率。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一到兩碼:
美元指數
美國八月ISM服務業PMI表現強勁創近六個月新高，主要受到新訂單增加帶動，也顯示美國經濟仍穩健。美國聯準會理事沃勒表示若通膨數據沒有意外偏高，傾向支持在本月會議維持利率不變，連續兩天有官員釋出鴿派言論，讓近期市場高漲的升息預期降溫，加上日圓強勢走升，美元指數偏弱震盪，須關注本日美國八月新增非農數據。
經濟基本面，七月非農數據意外疲弱，主要受到公部門因經費減少而降低招聘影響。七月物價數據表現溫和，受能源價格下跌以及世足賽結束造成暫時性通膨降溫。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。
美國與伊朗再度有軍事動作，令市場擔憂可能再度陷入進攻循環，但若造成利率上升以及軍費支出提高，市場反而會擔憂財政狀況，進而賣出美元資產。
歐元
歐元區八月物價如預期升溫至近三年最高水準，主要受到能源價格帶動，不過核心通膨則微幅降溫，則顯示能源價格上漲尚未造成二次通膨的情況，但隨著目前油價居高不下甚至上行，通膨壓力仍持續加大，加上歐元區經濟表現意外有韌性，支持歐洲央行重啟生息，美元稍轉弱推升歐元，需關注本日德國七月工廠訂單數據。
經濟基本面，歐元區第二季經濟升溫超預期，前四大經濟體都實現成長，顯示在中東戰事影響下經濟仍有韌性。八月物價如預期升溫來到近三年最高，主要還是能源價格上漲帶動，但尚未造成二次通膨的情況。歐洲央行按兵不動，不過表示目前能源價格水準仍遠高於中東戰事開打前，將持續能源對市場影響，並依照數據來做決策。
歐元區第三季經濟指標顯示經濟仍在擴張，其中最大經濟體德國在政府擴大支出下支持經濟，因此在能源衝擊影響經濟仍有韌性，加上通膨數據升溫，支持歐洲央行仍有升息的可能。
日圓
日本七月家庭支出數據比預期更疲弱，並且連率八個月下滑，因為通膨使消費者減少非必需品支出。日本央行傳可能會在本月升息一碼，並且根據經濟數據變化保持靈活步調，因為官員認為通膨風險偏向上行，服務價格上漲跟日圓疲弱都支持日央行動。市場目前訂價日央在本月升息可能性相當高，日圓持續走強。須關注下週二日本七月勞工收入數據。
經濟基本面，日本七月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。七月物價進一步升溫，除能源上漲外，核心物價也上升。第二季經濟表現意外偏弱，主要受到中東局勢不確定性影響，使企業資本支出持續下滑以及消費者支出偏弱。日本央行如預期維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，並且將根據經濟以及物價情況持續升息。
日本通膨有升溫壓力，加上疲弱日圓加劇通膨影響，日本央行可能加快升息步調。而日圓短線走強也觸發市場對官方干預的擔憂。
英鎊
- 八月製造業PMI終值51.7高於預期，服務業PMI終值52.5低於預期。
- 八月全國房價指數月增率0.2%高於預期。
- 七月零售銷售月增率-0.5%符合預期，核心零售銷售月增率-0.9%低於預期。
- 六月平均失業率4.9%高於預期。
- 六月薪資年增率4.1%高於預期。
英國七月零售銷售萎縮，而八月PMI數據超預期強勁，但近期勞動市場疲弱使英國央行升息可能性仍偏低，須關注本日英國八月建築業PMI數據。
加拿大幣
- 第二季勞動生產力季增率1.0%高於前值。
- 七月貿易收支7.7億加幣低於預期。
- 八月RBC製造業PMI為53.0高於前值。
- 第二季GDP季增年率2.0%符合預期。
- 八月零售銷售月增率0.6%高於預期，核心零售銷售月增率0.5%高於預期。
加拿大央行利率決議如預期按兵不動，美加的貿易戰升溫將造成經濟跟通膨壓力，央行維持利率來評估影響，須關注本日加拿大七月就業數據。
澳幣
- 七月貿易收支19.23億澳幣高於預期。
- 八月製造業PMI終值52.0與初值相同，服務業PMI終值53.2高於初值。
- 第二季GDP年增率2.1%高於預期，季增率0.4%高於預期。
- 七月營建許可月增率-3.6%高於預期。
- 第二季經常帳收支272億澳幣高於預期。
澳洲第二季經濟超預期強勁，主要受到家庭消費帶動，而目前通膨居高不下以及國際油價持續上行，支持澳洲央行重啟升息的理由，須關注下週二澳洲八月NAB企業信心指數數據。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
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公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
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|
8月31日 |
07:50 |
日本七月工業生產月增率初值 |
0.1% |
-0.7% |
1.9% |
|
07:50 |
日本七月零售銷售月增率 |
2.4% |
1.6% |
-3.9% |
|
|
20:00 |
德國八月CPI年增率&月增率初值 |
2.9%&0.2% |
3.1%&0.3% |
3.1%&0.3% |
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|
22:30 |
美國八月達拉斯聯邦銀行製造業PMI |
11.6 |
1.6 |
1.3 |
|
|
9月1日 |
07:00 |
澳洲八月製造業PMI終值 |
52.0 |
NA |
52.0 |
|
07:50 |
日本第二季企業資本支出年增率 |
1.6% |
-0.3% |
0.0% |
|
|
08:30 |
日本八月製造業PMI終值 |
54.9 |
NA |
55.1 |
|
|
09:30 |
澳洲第二季經常帳收支(十億澳幣) |
-27.2 |
-30.0B |
-25.4B |
|
|
09:30 |
澳洲七月營建許可月增率 |
-3.6% |
-5.0% |
7.2% |
|
|
14:00 |
英國八月全國房價指數月增率 |
0.2% |
0.1% |
-0.1% |
|
|
15:50 |
法國八月製造業PMI終值 |
51.1 |
51.5 |
51.5 |
|
|
15:55 |
德國八月製造業PMI終值 |
54.3 |
54.1 |
54.1 |
|
|
16:00 |
歐元區八月製造業PMI終值 |
52.7 |
52.8 |
52.8 |
|
|
17:00 |
英國八月製造業PMI終值 |
51.7 |
51.5 |
51.5 |
|
|
17:00 |
歐元區七月失業率 |
6.4% |
6.3% |
6.4% |
|
|
17:00 |
歐元區八月CPI年增率&月增率初值 |
3.3%&0.4% |
3.3%&0.4% |
2.9%&0.2% |
|
|
21:30 |
加拿大八月RBC製造業PMI |
53.0 |
NA |
53.5 |
|
|
21:45 |
美國八月製造業PMI終值 |
53.9 |
53.4 |
53.2 |
|
|
22:00 |
美國八月ISM製造業PMI |
54.6 |
55.2 |
55.6 |
|
|
22:00 |
美國七月JOLTS職缺數(百萬) |
7.271M |
7.313M |
7.182M |
|
|
22:00 |
美國七月營建支出月增率 |
-0.5% |
0.0% |
0.0% |
|
|
9月2日 |
09:30 |
澳洲第二季GDP年增率&季增率 |
2.1%&0.4% |
1.8%&0.3% |
2.5%&0.3% |
|
20:15 |
美國八月ADP新增就業人數(千人) |
38K |
47K |
46K |
|
|
21:45 |
加拿大央行貨幣政策決議 |
2.25% |
2.25% |
2.25% |
|
|
22:00 |
美國七月工廠訂單月增率 |
0.9% |
0.7% |
-0.2% |
|
|
9月3日 |
02:00 |
美國聯準會褐皮書 |
NA |
NA |
NA |
|
07:00 |
澳洲八月服務業PMI終值 |
53.2 |
NA |
52.9 |
|
|
08:30 |
日本八月服務業PMI終值 |
52.5 |
NA |
52.3 |
|
|
09:30 |
澳洲七月貿易收支(十億澳幣) |
1.923B |
1.500B |
2.341B |
|
|
15:50 |
法國八月服務業PMI終值 |
48.0 |
48.4 |
48.4 |
|
|
15:55 |
德國八月服務業PMI終值 |
49.7 |
48.5 |
48.5 |
|
|
16:00 |
歐元區八月服務業PMI終值 |
51.6 |
51.7 |
51.7 |
|
|
16:30 |
英國八月服務業PMI終值 |
52.5 |
52.8 |
52.8 |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
206K&1,779K |
205K&1,784K |
204K&1,771K |
|
|
20:30 |
美國第二季非農生產力季增率終值 |
1.4% |
1.4% |
1.4% |
|
|
20:30 |
美國第二季勞工成本季增率終值 |
1.2% |
1.3% |
1.3% |
|
|
20:30 |
美國七月貿易收支(十億美元) |
-88.6B |
-90.2B |
-71.2B |
|
|
20:30 |
加拿大七月貿易收支(十億加幣) |
0.77B |
3.18B |
4.20B |
|
|
20:30 |
加拿大第二季勞動生產力季增率 |
1.0% |
NA |
-0.4% |
|
|
21:45 |
美國八月服務業PMI終值 |
56.5 |
56.8 |
56.8 |
|
|
22:00 |
美國八月ISM服務業PMI |
55.4 |
54.1 |
54.1 |
|
|
9月4日 |
07:30 |
日本七月家庭支出年增率 |
-3.6% |
-1.6% |
-3.3% |
|
14:00 |
德國七月工廠訂單月增率 |
|
0.3% |
3.1% |
|
|
16:30 |
英國八月建築業PMI |
|
46.0 |
44.7 |
|
|
20:30 |
美國八月新增非農人數(千人) |
|
55K |
-23K |
|
|
20:30 |
美國八月失業率 |
|
4.1% |
4.1% |
|
|
20:30 |
美國八月平均時薪年增率 |
|
3.0% |
3.2% |
|
|
20:30 |
美國八月勞動參與率 |
|
61.4% |
61.4% |
|
|
20:30 |
加拿大八月失業率 |
|
6.4% |
6.4% |
|
|
20:30 |
加拿大八月就業人數變動(千人) |
|
15.0K |
75.1K |
|
|
22:00 |
加拿大八月IVEY PMI |
|
NA |
55.1 |
|
