海灣國家取消會談，油價高漲推升利率！【群益獨家觀點】

美債

海灣國家取消原本將在週一舉辦的會談，加上傳出沙烏地阿拉伯的東西管線將停運數週，中東原油供應前景仍緊張，而美國總統川普表示柴油上漲主要是受俄烏互打影響而非伊朗戰爭，並表示俄烏同意不打擊對方能源目標，不過目前烏克蘭回應表示美國能確保俄羅斯停止戰爭則願意支持局勢降溫，國際油價高點震盪使美債殖利率走升，須關注本日美國九月紐約製造業PMI。

經濟基本面，八月新增非農數據超預期強勁，主要受酒店旅館業的反彈以及建築業帶動。八月物價升溫受到能源帶動，而住房價格上漲推升核心通膨。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。

美國與伊朗關係持續緊張，使得荷姆茲海峽封鎖時間拉長，加上紅海原油運輸也可能中斷，國際油價走升以及居高不下都不利通膨降溫，支持美債殖利率。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年底約升息一到兩碼:

美元指數

海灣國家取消原本將在週一舉辦的會談，加上傳出沙烏地阿拉伯的東西管線將停運數週，中東原油供應前景仍緊張，而美國總統川普表示柴油上漲主要是受俄烏互打影響而非伊朗戰爭，並表示俄烏同意不打擊對方能源目標，不過目前烏克蘭回應表示美國能確保俄羅斯停止戰爭則願意支持局勢降溫，美國升息預期持續提高帶動美元指數，須關注本日美國九月紐約製造業PMI。

經濟基本面，八月新增非農數據超預期強勁，主要受酒店旅館業的反彈以及建築業帶動。八月物價升溫受到能源帶動，而住房價格上漲推升核心通膨。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會維持利率不變，表示經濟穩健擴張以及通膨仍高企，主席沃許重申致力抑制通膨，若通膨預測維持高位，升息可能是一個選項。

美國與伊朗關係持續緊張，而紅海石油運輸也受影響，國際油價不斷走升，加上物價數據升溫，市場加大聯準會在本月升息的預期。

歐元

歐洲央行如預期升息一碼，聲明中上調經濟跟通膨的預期，在中東衝除持續造成壓力，預計通膨將在較長一段時間明顯高於目標，而央行行長警告能源上漲將造成二次通膨，但不會承諾利率路徑，市場訂價歐洲央行仍有升息的可能，不過受到美元轉強使歐元偏弱震盪，需關注本週日德國ZEW經濟景氣指數數據。

經濟基本面，歐元區第二季經濟升溫超預期，前四大經濟體都實現成長，顯示在中東戰事影響下經濟仍有韌性。八月物價如預期升溫來到近三年最高，主要還是能源價格上漲帶動，但尚未造成二次通膨的情況。歐洲如預期升息一碼，上調通膨跟經濟展望，在中東衝除持續造成壓力，預計通膨將在較長一段時間明顯高於目標。

歐洲央行如預期升息一碼，並且上調通膨跟經濟展望，在目前國際油價居高不下的情況下，使歐元區通膨仍有上行風險，因此在年底前歐洲央行可能進一步升息。

日圓

日本央行委員在演講中釋出鷹派訊號，認為日本潛在通膨非常接近目標，鑒於當前金融環境依然寬鬆以及實質利率仍為負值，央行必須調整利率已完成貨幣政策正常化，以防未來被迫大幅升息的風險。日本八月生產者物價居高不下，未來有轉嫁成本給消費者的風險，支持日本央行進一步升息，日圓近期高點震盪，須關注本週三日本八月出口數據。

經濟基本面，日本七月失業率維持歷史低點，顯示勞動市場需求穩健，有助薪資增長並帶動潛在通膨。七月物價進一步升溫，除能源上漲外，核心物價也上升。第二季經濟表現意外偏弱，主要受到中東局勢不確定性影響，使企業資本支出持續下滑以及消費者支出偏弱。日本央行如預期維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，並且將根據經濟以及物價情況持續升息。

日本通膨有升溫壓力，加上疲弱日圓加劇通膨影響，日本央行可能加快升息步調。官方數據則顯示日本可能有賣出美國公債來做匯市干預，也表明在美國壓力下仍有決心進場動作。

英鎊

1. 七月GDP月增率 0.4%高於預期。
2. 八月建築業PMI為44.3低於預期。
3. 八月製造業PMI終值51.7高於預期，服務業PMI終值52.5低於預期。
4. 八月全國房價指數月增率0.2%高於預期。
5. 七月零售銷售月增率-0.5%符合預期，核心零售銷售月增率-0.9%低於預期。

英國七月GDP意外升溫，在能源上漲的情況下仍表現強勁，因此在通膨有上行風險的情況下，英國央行升息可能性提高，須關注本日英國八月就業數據。

加拿大幣

1. 八月CPI年增率3.0%符合預期，月增率-0.1%符合預期。
2. 八月IVEY PMI為64.3高於前值。
3. 八月失業率6.4%符合預期。
4. 八月就業變動-4.17萬人低於預期。
5. 第二季勞動生產力季增率1.0%高於前值。

加拿大八月物價符合預期，受到汽油價格漲幅低於前月影響，月增率反而出現萎縮，顯示在國際油價走升的情況下，通膨仍屬穩定並未加大央行升息壓力，須關注本日加拿大七月批發銷售數據。

澳幣

1. 八月NAB商業信心指數-8低於前值。
2. 七月貿易收支19.23億澳幣高於預期。
3. 八月製造業PMI終值52.0與初值相同，服務業PMI終值53.2高於初值。
4. 第二季GDP年增率2.1%高於預期，季增率0.4%高於預期。
5. 七月營建許可月增率-3.6%高於預期。

澳洲央行助理行長表示，通膨高企是目前政策委員首要關注問題，可能需要升息應對，就算在房地產表現偏弱的時期也會動作，顯示重啟升息可能性高，須關注下週三澳洲九月PMI初值數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據