科技股賣壓收斂，日經震盪守住 69,000 點【群益獨家觀點】

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• 今日日股現貨市場休市

上週五（10/09）日經下跌0.02%，連續第三個交易日收跌；東證指數則上漲0.33%，三個交易日來首見反彈。Prime市場上漲家數約佔7成8，廣度較佳。承接前一交易日美股半導體重挫、費半跌幅逾 3%，日經開盤跳空下跌並一度擴大至逾800點，賣壓宣洩後逢低買盤持續進場，盤中跌幅收斂，尾盤一度翻紅。遊戲與海運等非AI股獲買盤支撐，加上日經在前兩個交易日已累計下跌逾 1,600 點，連假前海外短期資金回補日經期指，是跌幅加速收斂的主因。

負貢獻前五的迅銷（9983）-4.04%、軟銀集團（9984）-3.92%、TDK（6762）-2.54%、Ibiden（4062）-2.50%與鎧俠（285A）-2.21% 合計壓低指數約540點，正貢獻前五的愛德萬測試（6857）+1.66%、東京威力科創（8035）+2.09%、Recruit（6098）+3.23%、科樂美（9766）+3.54%與 Lasertec（6920）+4.18%則推升約380點。迅銷因前一日的財報遭賣出，居日經跌幅前段，軟銀則因OpenAI年化營收的報導盤中一度重挫7.3%，隨後收斂至下跌-3.92%。

金融時報報導，軟銀正尋求向波灣投資人募集最高1,000億美元，進一步擴大 AI 投資，孫正義已和阿聯等潛在投資人進行初步接觸。目前軟銀對 OpenAI 的投資已接近 650 億美元，但在全球利率維持高檔的情況下，後續融資成本也呈市場關注重點，公司目前拒絕對相關報導評論。

上週五美股反彈，道瓊上漲 0.83%、那斯達克上漲 0.64%，不過週末中東情勢再度升溫，支撐市場反彈的部分條件已經改變。上週五川普表示期中選舉前不會攻擊伊朗，短暫降低市場對中東局勢進一步惡化的擔憂。另外OpenAI 的營收疑慮出現反轉，金融時報週四報導，OpenAI年化營收僅約 500億美元，低於市場原先認知的接近700億美元，消息一度拖累費半重挫；惟週五又傳出公司今年底仍有機會達到700億美元，前後數字的差異主要來自計算方式不同，市場情緒因此回穩，不過也再度警惕市場部位擁擠所帶來的回檔風險。

週末地緣政治風險再度升高，胡塞武裝攻擊沙烏地主要機場、荷莫茲海峽附近也傳出油輪遇襲，帶動布蘭特原油今晨上漲至 105 美元附近，油價走高也讓通膨與利率壓力重新成為市場焦點。本週首先要看 10/14 公布的美國 9 月 CPI，如果通膨再度高於預期，美債殖利率可能進一步走升，對高估值科技股形成壓力；同一天艾司摩爾公布財報，台積電本週也將舉行法說，兩者對日經尤其重要，因為日經指數中東京威力科創、愛德萬測試等半導體設備股權重相當高，而台積電的資本支出與 AI 需求展望，往往直接影響市場對這些日本設備、測試與半導體供應鏈訂單的預期。在市場情緒較為謹慎的背景下，本週 CPI 能否讓利率降溫，以及台積電、艾司摩爾能否維持市場對 AI 資本支出的信心，將是日經能否重新挑戰70,000點的關鍵。

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