美國升息預期升溫拖累港股，A股持續破底【群益獨家觀點】
陸港股指數收盤表現
盤面看法
10月15日陸港股受美國通膨高於預期、升息預期升溫及全球AI股拋售拖累，恒生指數跌1.03%但守住2.4萬點；恒生科技指數跌2.72%，國企指數跌0.98%至8,103點，港股部分相對A股及台日韓抗跌；AI及半導體股成為主要賣壓，聯想跌14.5%、智譜跌10.2%，反映高估值科技股面臨較大的獲利回吐壓力。
A股部分同樣半導體、AI及光模塊等高估值成長股普遍承壓，長鑫科技市值亦跌破3萬億元。相較之下，部分內銀及白酒股逆市走強，顯示資金開始向防守型及低估值板塊轉移。
若高利率及AI估值壓力持續，港股科技硬體股與A股成長股仍可能維持較大波動，短期市場維持防守格局，後續關鍵在於AI估值修正及利率走勢。
美國升息預期升溫拖累港股，A股持續破底
美國9月通脹高於預期，市場對利率維持高位甚至再加息的憂慮升溫，加上AI數據中心融資成本上升，引發亞洲AI股明顯回調，港股受到拖累，恒生指數下跌251點至24,062點，成交額增至2,241億元，北水淨流出50.8億元。
市場目前面臨多重不利因素，包括高利率推升企業融資成本，以及AI硬體股接連配股造成資金抽水壓力。騰訊近期發行美元債的融資成本亦達約6%，反映高息環境對企業資金成本的影響。此外，地緣政治緊張及油價高企，使通脹壓力難以迅速降溫；若美國年底再加息，香港亦可能跟隨調升利率，進一步增加借貸成本及壓抑市場氣氛。
A股全面回調，三大指數跌逾1.5%
受美國通膨高於預期、升息預期升溫及亞太股市普遍下跌影響，A股三大指數全日走弱。上證指數跌1.59%至3,707點，深成指跌2.43%至11,816點，創業板指跌2.92%至2,783點。
科技股成為主要跌幅來源，美股晶片指數連跌亦加重A股半導體板塊壓力。華虹宏力跌近4%、寒武紀跌3.4%，沐曦股份、摩爾線程及兆易創新均明顯下跌；光模塊「易中天」中際旭創、新易盛及天孚通信同步走弱，長飛光纖亦跌6.8%。長鑫科技下跌5.2%，市值跌破3兆元至約2.96兆元。
高股息股有望成避風港，但美債息是關鍵風險
在市場風險偏好下降下，資金明顯轉向防禦型板塊，銀行股普遍上升，工商銀行、建設銀行、農業銀行及中國銀行普遍上漲。短期不宜過度追逐AI及半導體股，較適合留意高股息、低波動股等防禦性板塊；若考慮博半導體股反彈，則應等待明確反彈訊號並控制倉位，嚴格執行停損。
若AI拋售潮在未來1至2周內紓解，資金可能轉向銀行、中資電信等傳統高息股避險，恒指有機會守住23,800點，不過，若AI跌勢持續擴大並觸發全球機構降低股票風險敞口，加上美債息持續上升，港股高息股吸引力亦會下降，恒指可能進一步下探。
整體而言，短期市場仍以防守為主，高息股資金輪動能否延續，將取決於AI拋售及美債息走勢。
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