美AI股財報帶動，日經連兩黑後開高。【群益獨家觀點】

【日經期日K】

【日經】

昨日（10/20）日經下跌1.30%，連續第二日下跌；東證指數下跌1.43%，跌幅大於日經。Prime市場成交金額 6.80 兆日圓（較前日微增），上漲家數約佔2成，33 類股中僅9類收紅，防禦性的其他製品、零售與醫藥品居前，非鐵金屬、銀行與玻璃陶瓷跌幅居前。前一晚費半雖終止八連跌，但日股反應有限，早盤期指曾一度走高，跌幅收斂，但現貨買盤未能跟進，下午盤賣壓再起，南韓AI算力業者 Elice 昨日上市首日重挫 32%，為南韓史上表現最差的新股之一，韓股走弱亦拖累亞洲科技股信心。負貢獻前五的軟銀集團（9984）、東京威力科創（8035）、愛德萬測試（6857）、藤倉（5803）與 Ibiden（4062）合計壓低約600點，成交金額前兩大的鎧俠（285A）與愛德萬測試雙雙下跌；迅銷（9983）則逆勢上漲2%。軟銀集團五年期信用違約交換昨日升至 432 個基點，為 2022 年 11 月以來最高，在日本主要企業中居首；市場同時關注其可能收購美國保全業者 Allied Universal 所需的資金。軟銀股價已自 6 月高點回落約五成，昨日是日經指數最大負貢獻股。

昨日賣壓擴散，下跌家數佔 Prime約76%，銀行股拖累。高市首相 10/19在 X 澄清，每年約 5 兆日圓的食品消費稅減稅不會仰賴赤字國債，財政疑慮降溫，昨日20年期公債標售的投標倍率達 5.84 倍，創該年期紀錄，殖利率一度下滑 6 個基點，市場解讀日本長端殖利率可能已接近高峰，三菱日聯金融集團（8306）等大型銀行股遭賣。日本證券業協會數據也顯示，國內投資人上半年度淨買超日本國債 18.8 兆日圓，為 17 年來最高。

昨夜美股標普 500 上漲 0.3%，逾 400 檔成分股收紅，那斯達克 100 小跌 0.1%，美國 10 年期殖利率下滑至 5.11%。盤後 SpaceX 公布第三季淨利 44 億美元，為市場預估的兩倍以上，股價盤後上漲約 7%。成長主力是由 xAI 併入的「超級智慧」（AI）部門，營收年增 830% 至 75.6 億美元，首度超越星鏈所屬的連網部門，成為最大事業，主要來自新啟用的雲端算力服務合約，據報導客戶包括 Anthropic 與 Google，該部門並首度轉為營業獲利，但單季資本支出達 164 億美元，佔全公司八成以上。美超微財報也優於預期，盤後大漲 15%；今晨那斯達克 100 期指上漲 0.7%，日本期指同步走高。

整體而言，SpaceX 證明算力出租需求仍在且已能獲利，日股今日可望反彈；但市場對 AI 業者已愈趨挑剔，SpaceX 的擴張有星鏈現金流與上市募資支撐，與仰賴舉債的CoreWeave等公司仍有不同。日本本地的問題仍在融資與部位，軟銀信用風險升至四年高點，過去兩日期指主導的回補都沒有獲得現貨買盤接手，反彈能否延續仍待成交量確認。黃仁勳將於今日在GTC Berlin演講，Meta 與特斯拉則於美國時間今日盤後公布財報，影響將反映在明日盤勢

【日圓期日k】