Anthropic 遞件，費半跌深反彈 2.8%，日經連三黑後開高。【群益獨家觀點】

【日經期日K】

【日經】

昨日（10/26）日經下跌0.80%，連續第三日下跌，收在約三個月低點；東證指數則上漲 0.18%。Prime 市場成交金額 6.64 兆日圓（較前日減少），上漲家數約佔 5 成，33 類股中 22 類收紅，礦業、石油煤炭、批發、海運與電力瓦斯居前，非鐵金屬、電機、證券、機械與金屬製品跌幅居前。前週末道瓊重挫 652 點，油價走高引發市場警戒，日經開盤下跌約 240 點，盤中一度跌逾 500 點、逼近 62,000 點；隨後期指買盤一度推升指數翻紅，但在全球主要央行會議與關鍵財報公佈前買盤未見延續，終場收下午盤低點。賣壓集中AI權值股，成交金額居首的鎧俠（285A）走弱，愛德萬測試（6857）、Lasertec（6920）、Disco（6146）等半導體設備股遭賣，負貢獻前五的愛德萬測試、東京威力科創（8035）、迅銷（9983）、Ibiden（4062）與 TDK（6762）合計壓低約650點。反觀豐田通商（8015）、三菱商事（8058）、伊藤忠（8001）等商社股撐盤，太陽誘電（6976）逆勢上漲逾2%，發那科（6954）公布財報帶動實體 AI（機器人）概念股走穩。美國駐日大使提議將日本打造為無人機生產基地，市場也觀測日德首腦會談將以關鍵礦產為主要議題。油價走高帶動國際石油開發帝石（1605），川崎汽船（9107）則因散裝船市況好轉大幅上修獲利；日本 10 年期公債殖利率走若，支撐不動產與營建股。資源、海運、商社與內需股接棒，東證指數表現因此優於日經。

昨夜美股反彈，標普 500 上漲 0.70%、那斯達克上漲 0.82%，輝達上漲 2.4%，帶動反彈的是 AI 公司 Anthropic 公開的上市申請文件。文件顯示，其今年上半年營收達 163 億美元，為去年同期的約 14 倍，營業虧損縮小至 6.93 億美元；未來對算力供應商的支付義務約 4,170 億美元，並計畫自建資料中心，文件也坦言過去曾低估算力需求，導致產能受限。然而 Meta 同一天宣布發行約 225 億美元普通股與約 125 億美元強制轉換特別股，以支應 AI 基礎建設，股價下跌 1.9%。兩則消息放在一起看，AI 的需求端依舊是算力不足，與上週科林研發提到的供應吃緊、Meta 的 Muse 受限於算力相互呼應，但支出的資金來源已轉向股權市場，繼 6 月 Alphabet 增資約 850 億美元後，Meta 增資與 Anthropic 上市接續登場。對日本半導體股而言，算力不足意味著設備與測試需求短期不會消失，但當大型科技股開始以增資支應支出，市場評價 AI 投資的標準也從金額多少轉向出資者與回收時程的評估，估值的擴張可能表現得更為謹慎。

本週事件密集。美國聯準會 10/27–28 開會，結果於台北時間 10/29 凌晨公布，10 月中旬市場定價的 10 月升息機率不到兩成；Alphabet 與微軟將於 10/28、亞馬遜於 10/29 公布財報；日銀 10/29–30 利率決議，上週 OIS 定價的升息機率約 6%。另外日經指數權值股愛德萬測試亦預定於10/28公布財報，本週各大公司的財報表現將是日經能否擺脫連跌的關鍵驗證時點。

【日圓期日k】