左翼總統勝選巴西貨幣貶值，CBOT農產品齊跌【群益獨家觀點】

週三CBOT玉米期貨微幅下挫，12月合約下跌0.22%，延續近期震盪走弱的整理型態，美國玉米投機者淨多單截至10月20日當週大減84,620口至146,257口，顯示季節性供應高峰前獲利了結壓力升高，另一方面，美伊外交斡旋帶動油價回落逾1%，但中東局勢仍具不確定性。後續需關注國際油價、美元走勢及能源供應變化，玉米短線預料維持弱勢震盪。

彭博數據顯示，截至 10 月 20 日當週，美國商品期貨交易委員會（CFTC）交易人承諾報告指出，非商業大型投機者持有的玉米淨多單急遽縮減 84,620 口，降至 146,257 口，顯示多頭部位在季節性供給高峰前夕顯著獲利了結與平倉，市場追價動能明顯降溫。

現貨出貨與作物狀況方面，美國農業部公布的最新數據顯示，截至 10 月 22 日當週，美國玉米出口檢驗量為62.52 萬公噸，低於前一週的 67.25 萬公噸，出口出運節奏短線略有放緩；而在作物評級方面，玉米作物優良率維持在 56%，與前值持平，顯示產區收成條件平穩，並未出現新的減產變數。隨著收割作業推進，產地現貨基差走疲，持續限制期貨盤面的反彈空間。

國際供給格局方面，歐洲的供給緊縮仍是市場關注的中期支撐。歐盟執委會聯合研究中心（JRC MARS）先前公報指出，受夏季嚴重乾旱與熱浪衝擊，歐盟穀物玉米單產已下修約 5% 至每公頃 6.61 公噸，較五年平均值大幅低約 7%；然而，若美國本土收割產量維持高檔且出口檢驗未能持續放大，歐洲減產對全球平衡表的偏多推升效應恐受抵消，期價短線預計仍將以弱勢震盪為主。

隨著伊朗戰爭外交斡旋推進，油價回落逾1%，市場評估伊朗戰爭有望透過談判降溫，帶動國際油價在歐洲早盤下跌。12月布蘭特原油期貨下跌1.4%至每桶115.04美元，1月合約跌至110.15美元，WTI原油期貨則下跌1.9%至101.27美元。中東調解方正努力重啟美伊談判，川普也表示將決定與德黑蘭達成協議或進一步結束戰爭。然而，區域安全風險仍高，沙烏地阿拉伯領導的聯軍表示，週一攔截胡塞武裝向利雅德發射的彈道飛彈。外交進展雖緩解部分供應中斷疑慮，但若談判破裂或攻擊再度升級，油價仍可能受到地緣政治風險支撐，後續走勢將取決於美伊談判進度及中東局勢變化。玉米價格與油價息息相關，後續關注國際油價、美元指數以及中東局勢等對能源供應的影響。