Google重挫、亞馬遜和INTEL財報，拖累美股盤後表現【群益獨家觀點】

schedule 2026/10/30 09:33:04

【Google重挫逾12%，亞馬遜、INTEL財報拖累美股盤後表現】

週四美股主要指數收黑，結束連續三天的上漲，道瓊工業指數下跌 0.25%、標普500下跌 0.30%、Nasdaq綜合指數下跌 1.38%，Russell 2000小型股指數則逆勢上漲 1.01%，Google母公司Alphabet財報公布後重挫 12.29%，成為拖累大盤的主要因素，亞馬遜下跌 4.25%、美光下跌 4.98%，輝達則下跌 0.80%，不過，標普500超過八成成分股上漲，11大類股中有9個類股收紅，顯示昨日市場並非全面撤離風險性資產，而是資金持續從大型科技股轉向醫療保健、金融及中小型股，隨著AI資本支出持續攀升，投資人開始更加重視企業的現金流，而非單純追逐營收成長。

昨天Alphabet公布第三季Google Cloud營收年增 103%，但搜尋廣告成長不如部分市場預期，加上資本支出快速增加、自由現金流轉負，引發市場對AI投資回報的擔憂，而今日早上公布財報的亞馬遜，AWS營收年增 39.3%，創近五年最快成長，整體營業利益也創下歷史新高，但第三季資本支出高達 773億美元，單季自由現金流流出約 335億美元，加上第四季財測偏弱，拖累股價盤後走低，Intel第三季營收年增 21%，資料中心與AI業務營收大增 78%，反映AI伺服器CPU需求強勁，獲利能力也明顯改善；但第四季營收指引僅 150至160億美元，低於市場預期的約173億美元，調整後EPS指引也低於預期，加上記憶體價格高昂，影響PC市場需求，使投資人對後續成長保持謹慎，整體而言，AI相關需求仍然強勁，但目前處於資本支出投入幅度大於營收成長速度的階段，加上美國通膨偏高、信用市場收緊，因此整體股市買氣疲弱，缺乏足以帶動美股上攻的利多消息。

經濟數據方面，美國第三季GDP季增年率達 3.4%，高於第二季的2.2%，企業設備投資與AI基礎設施建設持續支撐經濟成長，不過，9月整體PCE物價指數月增 0.5%、年增 3.6%，核心PCE月增 0.3%、年增 3.1%，雖然符合市場預期，但通膨仍明顯高於聯準會2%的目標，另一方面，9月名目個人消費支出月增0.5%，扣除通膨後的實質消費卻幾乎持平，實質可支配所得下降0.3%，個人儲蓄率更降至3.8%，接近三年低點，反映家庭購買力正受到物價上漲侵蝕，高利率環境對經濟成長的影響，也逐漸反映在數據上，隨著本週四大CSP廠的財報陸續公布，財報數字仍無法有效帶動美股實質上攻，加上經濟數據顯示經濟成長強勁、但通膨依然偏高，也難以成為帶動股市上攻的利多因素，展望下個禮拜，美國期中選舉將於台灣時間週二晚上開始舉行，投資人應關注市場的反應，究竟是隨著選舉不確定性消除，延續過往選舉結束後股市容易出現季節性反彈的走勢，還是隨著選舉結果出爐，美國可能對伊朗採取更積極的軍事行動，這些因素都可能成為11月美股走勢的關鍵轉折點。

整體而言，近期美股呈現明顯的結構性分化，一方面AI基礎設施需求持續強勁，帶動企業設備投資與經濟成長；另一方面，科技巨頭龐大的資本支出開始侵蝕自由現金流，美國家庭也面臨實質所得下降與儲蓄減少的壓力。短期須持續觀察科技股財報後的估值調整、AI相關信用風險、10年期美債殖利率，以及資金是否繼續由大型科技股轉向其他產業。目前市場最大的風險並非AI需求突然崩潰，而是投資人開始重新衡量，願意為高度依賴資本投入的成長支付多少估值。